海外冲击加剧，市场企稳仍需政策端继续发力

海外冲击加剧，市场企稳仍需政策端继续发力 挖掘价值投资成长 2024年04月23日 证券分析师：曲一平证书编号：S1160522060001联系人：陈然电话：021-23586458联系人：李嘉文电话：021-23586458 本周（4月15日-19日）红利指数、上证380、上证指数表现居前，涨幅分别为1.18%、-1.25%、-1.62%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是公用事业（2.26%）、煤炭（1.86%）、有色金属（1.56%）、纺织服饰（-0.53%）、银行（-0.55%） 。 跌 幅 前 五 分 别 是 房 地 产 （-7.13%） 、 农 林 牧 渔 （-6.05%）、非银金融（-5.7%）、食品饮料（-5.66%）、国防军工（-5.05%）。 《海外地缘政治冲突加剧，国九条颁布后A股整体价值体系重构进入日程》2024.04.16 《海外冲击逐渐凸显，市场进入调整期》2024.04.08 本周（4月15日-19日），主力资金净流入居前的概念板块分别是核能核电（本周净流入5.76亿）、AB股（本周净流入5.6亿）、工程机械概念（本周净流入5.29亿）、绿色电力（本周净流入4.01亿）、页岩气（本周净流入2.09亿）。 北向资金本周成交净买入-114.67亿元。资金净流入规模前三名分别为长江电力（15.48亿元）、长安汽车（7.63亿元）、三一重工（5.95亿元）。 两融资金方面，截至4月18日，本周融资净流入9.54亿元，两融余额为15417.37亿元。行业层面，有色金属（31.22亿元）、食品饮料（12.15亿元）、电力设备（5.49亿元）净买入居前。个股层面，贵州茅台（9.54亿元）、铜陵有色（3.06亿元）、洛阳钼业（2.7亿元）净买入居前。 本周观点：海外方面美股继续走弱，标普日线六连跌，科技股全线下挫，核心芯片龙头英伟达大跌10%。中美关系继续走弱，一方面众议院通过强制字节跳动剥离美国TikTok，美对华发起301调查加剧全球经济波动；国内方面证监会调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限继续为投资者减负；证监会发布5项资本市场对港合作措施，支持行业龙头赴港上市，同时沪深港交易所就扩大沪深港通ETF范围达成共识，对于持续低迷香港股市带来增量资金；证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》继续支持科技企业再融资；基金一季报证实，在今年一季度的剧烈调整行情中，中央汇金大手笔买入，仅目前披露季报的三只宽基ETF，汇金就耗资约1450亿元。接下来国家资金的继续买入仍然市场能够形成底部的最大支持。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 正文目录 1.A股市场概览.....................................................................................................31.1市场涨跌概览....................................................................................................31.2资金流向概览....................................................................................................41.3沪深融资融券情况............................................................................................62.全球宏观日历....................................................................................................72.1.制造业投资和基建投资支撑GDP高增长.......................................................82.2.出口走弱叠加价格因素拖累，工业增加值增速回落....................................92.3.投资：制造业和基建支撑作用增强..............................................................102.4.消费：弱修复态势延续..................................................................................133.全球财经大事概览..........................................................................................133.1美国3月零售销售数据超预期，创去年9月以来新高..............................133.2美联储发布4月褐皮书：经济略有扩张，物价温和上涨..........................143.3 Meta推出开源大模型Llama 3......................................................................16 图表目录 图表1：主要指数近期情况....................................................................................3图表2：申万一级行业近期表现............................................................................3图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）........................................4图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）................................................4图表5：本周资金净买入前十................................................................................5图表6：本周资金净买入后十................................................................................5图表7：北向净买入情况（亿元）........................................................................5图表8：沪深两融余额与融资净买入....................................................................6图表9：本周申万行业融资情况............................................................................6图表10：本周融资净买入前十..............................................................................7图表11：本周融资净买入后十..............................................................................7图表12：全球宏观日历..........................................................................................8图表13：主要经济动能变化情况..........................................................................9图表14：2023年Q2以来不变价GDP增速连续4个季度高于现价GDP增速...9图表15：工业增加值同比增速由升转降............................................................10图表16：主要产品产量保持增长........................................................................10图表17：固定资产投资三大类............................................................................11图表18：1-3月细分行业制造业投资累计同比增速（%）...............................11图表19：住宅开发投资完成额加速下行............................................................12图表20：商品房去化周期刷新历史高点............................................................12图表21：商品房销售面积和销售额降幅较大....................................................12图表22：各线城市住宅价格全面下行................................................................12图表23：社零同比增速回落................................................................................13图表24：升级类商品销售回暖............................................................................13图表25：2021年12月-2024年3月美国零售销售额及对照组销售额变化..14图表26：美国失业率（季调）............................................................................15图表27：美国非农就业人数（千人）................................................................15图表28：Meta Llama3模型表现........................................................................16图表29：Meta Llama3人类反馈测试................................................................17 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体震荡，指数涨跌不一。红利指数、上证50、上证180表现居前，分别收4.59%、2.38%、2.18%，而中小综指、创业板综、国证2000相对落后，分别收-1.5%、-2.58%、-3.1%。申万一级行业中，家用电器、银行、煤炭涨幅居前，分别收5.57%、4.48%、3.29%，而商贸零售、社会服务、综合相对落后，分别收-6.01%、-6.09%、-8.9%。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月19日