卖方观点汇总

19卖 方 观 点 汇 总2022.12策略整体判断与上周相近，共识度较高的方向是房地产+医药生物，有变化的行业是防水材料。| 连接专业知识，使决策更明智核心结论▊关注点 具体指标 行业和个股机会市场情绪 策略共识度 短期共3/8家看多（上周4/8），0/8家看空（上周0/8）共识度 市场关注行业 行业共识度 房地产+医药生物市场关注标的 明星分析师首次覆盖 朗姿股份、吉贝尔、国电电力供给少、价格涨 面板、锂、航空业、钾肥、焦煤、化肥、生猪预期基本面变化啤酒、化工、种业、煤炭、航空机场、重卡、医疗服务、虚拟（供需格局） 价平量升、价跌量升电厂、玻璃、磷化工、防水材料变化1：行业层面成本下行 光伏逆变器、民营大炼化、风电宏观，如汇率变动 黄金、周期核心资产、人民币贬值宏观、政策、事件驱动 政策 基建、汽车、消费事件（如苹果新品、重大活动） 金融数据、二十大、社融、降准并购外延 —涨价仙鹤股份基本面变化放量 欧派家居变化2：公司层面 业务转型 联创光电事件驱动 贸易摩擦、重大会议、新品发布 —报告文本 评级、目标价、盈利预测上调 中钢国际、华铁应急、中材科技左侧提示 超跌或盘整，突然推荐 华自科技核心结论▊1 策略：策略整体判断与上周相近2行业/板块：本周共识度较高的方向是房地产+医药生物3正在发生变化的行业：防水材料01 / 第一部分目 录卖方共识度02 / 第二部分市场变化03 / 第三部分机构调研04 / 第四部分板块跟踪C O N T R N T SPART 1卖方共识度1.1 卖方共识度-本周策略、金工▊⚫ 【策略8家】本周市场情绪指数6.4/10，环比上周下降0.1，短期共3/8家看多（上周4/8），0/8家看空（上周0/8）；推荐最多的是房地产+医药生物。1、春季行情开启，即将迎接新一轮上涨本周三大股指集体回调，上证指数跌1.22%，深圳成指跌1.80%，创业板指跌1.94%。医药股延续局部强势行情的同时，消费板块开始崭露头角。北上资金净流入56.65亿元，已连续六周净流入。展望后市，部分分析师认为国内基本面修复、海外流动性好转，推动A股展开新一轮向上行情。（1）春季行情“蓄势·待发”，中央经济工作会议明确了，政策有预期差/未来政策有望密集催化的方向，春季行情将逐步展开。（申万宏源）（2）港股走牛市，A股走修复市，继续关注“托底+重建”的投资机会。（海通）2、加息节奏放缓，呵护年底流动性12月美联储议息会议加息50bps，这是美联储在连续4次加息75bps后，首次将加息幅度放缓，也是市场最近交易的政策变化的二阶拐点，这意味着美联储由“追赶式加息”进入了“缓步加息观察期”。对此，部分分析师进行讨论和分析，具体观点如下：（1）美联储加息结束的窗口可能在3月就到来，春季行情或叠加海外环境改善的预期。（申万宏源）（2）海外流动性环境边际改善之下，本轮修复仍将继续。（兴业）3、确认政策宽松，传递积极信号本周召开的中央经济工作会议延续了12月初中央政治局会议“大力提振市场信心”，更着眼于在明年经济层面“改善社会心理预期、提振发展信心”。部分分析师就此进行讨论，具体观点如下：（1）中央经济工作会议召开，政策全局性推演脉络显现，春季行情将逐步展开。（申万宏源）（2）经济工作会议进一步确认政策宽松方向。（兴业）4、配置方面，多位分析师建议短期重点关注政策出现边际变化受影响大的地产链条以及中期受益的医药链。（中信、申万宏源等）1.2 卖方共识度-行业▊⚫ 行业1. 近期，行业报告最热的方向是电子、化工、机械等。2. 近1个月，深度报告发布最密集的行业为：a) 化工（48篇）：本周新增8篇，龙佰集团、万华化学等，集中在钛白粉、MDI等。b) 电子（74篇）：本周新增16篇，和而泰、蓝特光学等，集中在汽车电子、光学加工等。c) 机械（62篇）：本周新增12篇，五洲新春、鼎阳科技等，集中民营轴承、电子测量仪器等。1.3 卖方共识度-个股▊⚫ 个股：近期明星分析师首次覆盖的为朗姿股份、吉贝尔、国电电力等。朗姿股份：①高端时尚品牌，已构筑女装、婴童和医美协同发展的泛时尚生态圈。②旗下四川米兰、陕西高一生均为区域高知名度优质医美机构，此外公司拥有诸多资深明星医生。③以多品牌分级连锁模式全方位占领市场，通过“规模+品牌”效应强化朗姿医美综合竞争力。（开源证券）吉贝尔：①国内升白化药龙头产品，性价比突出增长稳健。②尼群洛尔片：独家品种稀缺性凸显，市占率有望加速提升。③高水平技术平台搭建完善，在研产品管线有序推进。（天风证券）国电电力：①国家能源集团核心电力平台，火水风光协同发展。②建设送出通道&省内供需改善，水电盈利提升可期。③新能源规划大幅上调，现金充沛保障风光快速发展。（中信证券）PART 2市场变化2.1.1 市场变化—防水材料▊⚫ 防水材料（天风证券）① 新增专项债4万亿，提振行业需求。② 原材料压力减小，龙头直接受益。③ 明年4月起实施，市场空间扩容65% 。 标的：东方雨虹、北新建材等▊ 市场变化-报告文本⚫ 评级上调 –中钢国际（申万宏源证券）①解锁期限长锁定利润增长持续性，ROE 上行、销售现金比率维稳进一步衬托经营质量提升。②海外业务景气度回升，在手订单充裕支撑收入增长。③积极开展低碳冶金自 主集成技术研发和工程化实践，承建的多项低碳冶金示范性工程取得阶段性成果。⚫ 评级上调 –华铁应急（东北证券）①与贵溪国控、露笑科技于12月14日签订《股东协议》，拟共同出资设立合资公司江西国控华铁工程设备租赁有限公司。②高空作业平台版块收入高速增长，公司持续加码高空作业平台。③与三穗县人民政府签订战略合作框架协议，在持续探索轻资产模式。⚫ 评级上调–中材科技（中泰证券）①中材叶片市占率多年国内第一；子公司泰山玻纤 是全球和国内产能第二大玻纤企业。②国内少有的具备 IV 型瓶量产能力企业，前瞻 卡位储氢瓶高增赛道，或将成未来盈利爆发点。③中长期公司定位海上风电+海外市场“两 海战略”，海风需求高增、大叶型高单价以及海外市占率提升将打开成长α。PART 3机构调研▊ 3 头部机构调研共识度1、本周头部机构调研共识度较高的行业为医药生物、机械设备、赛微电子、海兰信等。2、调研共识度较高的公司为珍宝岛、江苏神通、赛微电子、海兰信等。PART 4板块跟踪▊ 4 前期推荐板块跟踪①新能车产业链：上周跑输大盘。新能源汽车产业发展规划到2025年，我国新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。据银河证券测算，按照20%的目标，2025年我国新能源汽车的销量有望达到580万辆左右，未来五年复合增长率为37%，相关产业链迎来投资机会。②机械设备：上周跑输大盘。十四五期间机器人发展目标剑指密度翻番，产业营收年均增速超过20%。本体和零部件国产化率持续提升，未来有望出现本土龙头。③半导体：上周跑赢大盘。到2023年，全球半导体市场空间预计达5700亿美金，历史上PC和智能手机是两大核心引擎，未来有人工智能、5G和物联网接力半导体整体成长；国内半导体产业链在行业上行周期+国产替代背景下将涌现非常多的投资机会。④建筑装饰：上周跑输大盘。2022年，基建公募REITs相关政策密集出台，叠加专项债发行加速。分析师认为，当前建筑行业PE和PB仍处在历史估值底部，流动性边际宽松助力企业扩张，估值有望迎来修复。| 连接专业知识，使决策更明智愿景 全球最大的专业知识服务平台使命 连接专业知识，使决策更明智价值观 正直诚信、责任感、拥抱变化、团队合作▍上海地址：浦东新区峨山路77号金牛大厦联系电话：021-61463000专家电话会议扫码报名联系邮箱：sales@pamirs.com直击产业一线，验证市场逻辑