策略摘要:美联储结束了本年度加息周期,并上调了明年通胀展望和利率预期,但市场对此并不买账,对于明年降息的交易仍未停止。在中国重启经济“稳增长”的背景下,美国利率水平的提升将带来一场资本流出的压力测试。核心观点:市场分析,中国稳增长政策落地,金融数据和经济数据均显示房地产市场仍延续下行态势,但中国经济实现整体性好转的信心坚定。海外方面,美联储鹰派加息,美国、欧洲、英国和瑞士央行均加息50BP,美国能源部将开始回购作为SPR的原油。风险因素包括许多市场出现重大调整的风险、韩国金融风险、拉尼娜风险和疫情失控风险。策略:降低短期风险偏好,关注市场和美联储预期差带来的调整风险。
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