该研报总结了国内外宏观经济的主要趋势和事件，并提供了策略建议。以下是关键要点：
国内宏观动态
- 货币政策：中国央行引入了新的货币政策框架，从公开市场操作（OMO）到贷款市场报价利率（LPR）的利率路径。7月，1年期和5年期LPR分别下调10个基点，MLF利率下调20个基点，六大行下调存款挂牌利率。
- 宏观政策：发改委推动基础设施REITs的常态化发行，国资委启动“AI+”行动，支持中小企业设备更新，提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准。
- 风险因素：人民币汇率出现大幅反弹。
海外宏观动态
- 美联储政策：市场预期美联储在7月议息会议前释放鸽派信号，倾向于继续降息，以应对经济压力。
- 日本央行：日本考虑在7月的议息会议上采取行动，市场关注其货币政策走向。
- 经济数据：美国7月Markit制造业PMI创7个月新低，服务业则达到28个月高位，密歇根大学消费者信心指数维持稳定，GDP年化增长率初值为2.8%，高于预期。美国7月失业率稳定于4.1%，耐用品订单环比下降6.6%，成屋销售降至2010年6月以来最低水平，核心PCE物价指数同比增速保持在2.6%。
- 其他因素：“特朗普交易”热度下降，Meta发布了最大开源AI模型Llama 3.1。
策略建议
- 持有VXQ24：预期收益率曲线可能结束震荡，建议采取策略为+1×T2409-2×TS2409。
- 风险：地缘政治冲突升级、欧美债务风险、日元升值带来的潜在影响。
宏观关注与图表
- 关注重点：下一周的关键焦点包括美联储、日本央行和欧洲央行的议息会议，以及市场对这些事件的反应。
- 图表：提供了全球宏观图表，包括总量经济指标、结构分析（如PMI、CPI、消费、进出口、产能利用率）、利率周期、库存周期、M2等数据的变化情况，以及特定国家（如美国和中国）的经济指标对比。
总结
该研报通过分析国内外宏观经济动态，强调了中国央行的新货币政策框架和国内外主要经济体的经济趋势，提供了具体的策略建议，并提醒投资者关注关键风险因素。研报通过图表直观展示了经济指标的变化，帮助读者更好地理解宏观经济环境。
