可转债打新系列：富淼转债：水基工业领域领先高新企业

富淼转债是水基工业领域领先高新企业富淼科技发行的可转债，发行规模为4.50亿元，债项与主体评级为A+/A+级。转股价为20.26元，截至2022年12月13日转股价值为101.33元。发行期限为6年，各年票息的算术平均值为1.08元，到期补偿利率10%。按2022年12月13日6年期A+级中债企业债到期收益率9.05%的贴现率计算，债底为69.83元，纯债价值较低。中签率预计在0.0018%-0.0019%左右。公司所处行业为其他化学制品，从估值角度来看，公司PE(TTM)为24倍，在收入相近的10家同业企业中处于中等偏下水平。综合考虑，我们给予富淼转债上市首日25%的溢价，预计上市价格为127元左右，建议积极参与新债申购。