本报告主要关注光伏行业，特别是硅料价格的回落和供需格局的改善。硅料价格在长达3个月的高位后于11月底迎来下跌，至今跌幅达-4.95%。我们认为硅片厂商预判上游供需关系将得到缓解，率先降价，11月初至今166、182、210硅片降幅分别达-3.5%、-6.8%、-7.6%，182、210硅片下降幅度超过硅料。随着硅料厂家新产能爬坡完成、硅料产量释放，硅料价格下降将持续，电池与组件环节盈利将逐步改善。建议关注协鑫科技、双良节能、高测股份、帝尔激光、海目星、大族激光、芯碁微装、东威科技、苏州固锝、聚和材料、快可电子和宇邦新材。
