成本控制初见成效，用户战略转向高质量增长

哔哩哔哩（BILI.US/9626.HK）发布了2022年Q3财报，收入为57.9亿元，同比增长11.3%，略高于彭博一致预期。毛利率为18.2%，环比提升320bps；经营利润率-31.9%，同比提升420bps。归母净亏损17.1亿，每股净亏损4.34；Non-GAAP净亏损17.7亿元，同比扩大9%，高于一致预期的18.9亿元。公司预计22Q4收入60-62亿，同比增长4-7%。公司的毛利率及经营利润率均有所改善，其中销售及营销费用控制情况较好，从去年的16.3亿下降至12.3亿元。公司预计将继续采取人员优化等措施来收紧支出，同时会进一步精简在研发上的投资，减少成功几率较低的项目并更加谨慎的投资。公司目前仍然对2024年实现Non-GAAP经营利润率达到盈亏平衡的目标保持信心。用户战略转向高质量增长，付费会员数量同比增长19%至2850万，用户付费率为8.6%。预计公司利润率预计将改善。

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