华创医药周观点：院内中药投资机会梳理
本周，中信医药指数上涨1.31%，跑输沪深300指数1.21个百分点，在中信30个一级行业中排名第21位。涨幅前十名股票为爱朋医疗、丰原药业、优宁维、嘉事堂、万孚生物、普瑞眼科、药易购、一心堂、可孚医疗、香雪制药。跌幅前十名股票为赛隆药业、众生药业、创新医疗、金陵药业、神州细胞-U、科兴制药、*ST科华、C东星、森萱医药、康为世纪。
整体观点和投资主线：医药现阶段处于蓄势待发状态，尽管较多景气的方向和个股已经率先反弹较大幅度，但是很多个股和子版块依然处于较低位置，医药整体估值水位依然处于历史低位，非医药基金的配置比例依然处于较低位置。防疫政策带来的影响构筑了今年行业的低基数，展望未来，防疫政策变化与否，行业都有望实现在低基数下再出发，未来的增速预期较高。从一年期或更长的维度，医药行业有望形成一轮业绩驱动的牛市。建议关注增量品种，包括康方、人福、恒瑞。Biotech板块整体向上空间大，关注具备国际化潜力和经营效率高、管线差异化的公司，和黄、科济、康方、诺诚、贝达、信达、康诺亚、百济、金斯瑞，首药控股等。新冠病毒不断出现新变异株，疫情反复，口服药常态化需求大，关注众生、先声、歌礼。医疗设备受益国产替代大浪潮、贴息贷款政策、ICU床位建设等，推荐澳华内镜、开立医疗、迈瑞医疗。低值耗材目前处于低估值高增长状态，推荐维力医疗、振德医疗。关注新基建特别是防疫建设相关医疗设备的投资机会。建议聚焦产品、渠道、研发等综合实力突出的企业；中药OTC，看好具有大品牌、强渠道、多品种特征，同时叠加自身基本面积极改善的公司；此外行业景气度持续提升叠加疫后修复的中医诊疗亦为重要投资方向。推荐华润三九、康恩贝、东阿阿胶、固生堂，建议关注康缘药业。看好疫情受损严重的细分赛道实现快速恢复。短期我们重点关注疫情受损严重的辅助生殖及口腔，推荐锦欣生殖、通策医疗；中长期看好眼科、肿瘤、康复等领域，推荐爱尔眼科、海吉亚，建议关注金陵药业、泰格医药、恒瑞医药、迈瑞医疗、康龙化成、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康
