本周银行业周报指出，疫情防控与房地产融资政策的边际变化对行业预期产生积极影响，资金利率快速回升、MLF缩量和高层国际间互动交流活动增加等微观信号与预期改善同向而行。在前期提出的“低迷市场表现带来布局良机”的基础上，认为预期改善将进一步打开估值修复空间。建议重点关注逻辑顺畅的区城农商行和估值大幅回落、基本面优异的标杆银行。截至11月25日，银行指数（中信）PE(TTM)为4.46倍，PB(MRQ)为0.53倍，均位于近期所创历史新低附近。将超过不良余额部分的拨备还原为净资产后，上市银行整体PB(MRQ)为0.47倍，该估值水平隐含的不良率为5.6%，较账面不良率高4.3个百分点。
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