公司深度报告：行稳致远，价格闯关

本篇深度报告分析了贵州茅台的发展历程和三条发展主线：价格、品质和渠道。茅台在20世纪的生产工艺精耕细琢奠定了成功的基础，21世纪以来渠道的改革则成就了茅台爬上巅峰。茅台在1949-1978年保证了质量，规范了生产；1978-1989年提升了内控，规范了运营；1989-1997年在政策春风下，半市场化探索；1998-2012年在行业东风下，全面提升；2013-2015年价格闯关，地位确立；2016至今稳固地位，渠道改革。报告建议投资者在行业模式优、公司龙头地位明确，主业稳定的情况下，投资茅台。