宏观数据点评 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 [Table_MainInfo] 证券投资基金研究报告 / 基金指数周报 上海证券——基金指数周报（2022.11.14-2022.11.18） [Table_Summary] 中国股基指数上周下跌0.46%，中国混基指数上周下跌0.37%，中国债基指数上周下跌0.51%。相对表现来看，股基指数上周表现弱于沪深两市，收益率比上证综指低0.78%，比深证成指低0.82%。混基指数上周表现弱于沪深两市，收益率比上证综指低0.69%，比深证成指低0.74%。债基指数上周表现弱于债券市场，较中债综合财富指数低0.01%。 年金指数上周下跌0.22%，表现弱于沪深两市，好于债市。收益率比中债综合财富指数高0.28%，比上证综指低0.54%，比深证成指低0.58%。年金指数的长期走势与企业年金实际投资收益走势相吻合，提供了大致相同的收益风险特征。 养老生命周期基金系列指数上周涨跌不一，生命周期(20-35)指数较上周上涨0.34%、生命周期(15-20)指数较上周上涨0.20%、生命周期(10-15)指数较上周上涨0.01%、生命周期(5-10)指数较上周下跌0.19%、生命周期(0-5)指数较上周下跌0.40%。从相对表现来看，生命周期(0-5)指数上周表现与债券市场走势趋同，生命周期(20-35)指数较上证综指高0.02%，较深证成指低0.02%。 赵威 分析师 执业证书编号：S0870517050002 邮箱：zhaowei1@shzq.com 电话：021-53686115 努尔夏提·买买提艾买尔 研究助理 执业证书编号： S0870122090036 邮箱：xiati@shzq.com 电话：021-53686105 日期：2022年11月21日 报告编号： 相关报告： 基金指数周报 一、上周市场表现 图1 不同指数的上周收益率 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 本期（11.14-11.18）国内股市走势平稳，上证指数上涨0.32%，深证指数上涨0.36%。申万一级行业中，本期大部分行业上涨，医药生物和传媒行业领涨。本期债市代表指数均下跌。海外权益市场本期涨跌不一。国际黄金价格下跌。本期各类基金均录得负收益，主动投资混合基金、主动投资股票基金和主动投资债券基金本期分别下跌0.37%、0.46%和0.51%。 QDII基金上涨0.52%。 二、主动管理基金指数 中国股基指数上周下跌0.46%，中国混基指数上周下跌0.37%，中国债基指数上周下跌0.51%。相对表现来看，股基指数上周表现弱于沪深两市，收益率比上证综指低0.78%，比深证成指低0.82%。混基指数上周表现弱于沪深两市，收益率比上证综指低0.69%，比深证成指低0.74%。债基指数上周表现弱于债券市场，较中债综合财富指数低0.01%。 主动管理基金指数编制的意义在于：1)综合反映中国开放式主动管理基金市场的业绩表现；2）为基金选择提供业绩比较基准；3）为FOF提供投资决策参考和业绩评价基准。 0.32%0.36%-0.50%-0.46%-0.37%-0.51%-0.22%0.34%0.20%0.01%-0.19%-0.40%-0.6%-0.5%-0.4%-0.3%-0.2%-0.1%0.0%0.1%0.2%0.3%0.4%0.5% 基金指数周报 图2 股基指数基日以来业绩表现（截止：2022/11/18） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 图3 混基指数基日以来业绩表现（截止：2022/11/18） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 图4 债基指数基日以来业绩表现（截止：2022/11/18） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 -200%0%200%400%600%800%1000%1200%1400%中国股基指数中证全指-200%0%200%400%600%800%1000%1200%1400%中国混基指数中证全指中债综合财富(总值)指数-50%0%50%100%150%200%中国债基指数中债综合财富(总值)指数 基金指数周报 表1 主动管理基金指数的收益风险指标（截止：2022/11/18） 年化收益率(%) 年化波动率（%） 夏普比率 股基指数 中证全指 股基指数 中证全指 股基指数 中证全指 近1年 -20.21 -16.76 19.21 17.25 -1.10 -1.05 近3年 16.76 4.61 20.82 18.55 0.87 0.28 近5年 10.57 -0.76 20.44 19.64 0.55 -0.02 近10年 13.56 7.32 22.87 22.33 0.65 0.38 基日以来 14.82 9.50 23.54 26.44 0.70 0.45 混基指数 中证全指 混基指数 中证全指 混基指数 中证全指 近1年 -15.70 -16.76 14.14 17.25 -1.21 -1.05 近3年 12.67 4.61 16.36 18.55 0.79 0.28 近5年 9.22 -0.76 15.96 19.64 0.56 -0.02 近10年 13.64 7.32 16.90 22.33 0.80 0.38 基日以来 14.69 9.50 19.30 26.44 0.79 0.45 债基指数 中债新综合 债基指数 中债新综合 债基指数 中债新综合 近1年 2.07 3.97 1.11 1.23 0.46 1.92 近3年 3.45 4.04 1.19 1.46 1.57 1.67 近5年 4.06 4.78 1.08 1.37 2.34 2.33 近10年 5.59 4.40 2.44 1.71 1.65 1.59 基日以来 6.22 4.15 2.91 1.64 1.62 1.54 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 注：基日以来是指中国基金系列指数的编制起始日期以来（2004/12/31） 表2 基金指数成分内部离差较上周变动 股基指数 混基指数 债基指数 本周 上周 本周 上周 本周 上周 内部离差 2.69↓ 2.86 2.03↓ 2.38 0.68↑ 0.37 前1/4分位数 1.49 0.33 0.53 0.11 -0.29 -0.08 中位数 0.08 -1.50 -0.38 -0.67 -0.48 -0.18 后1/4分位数 -1.54 -3.13 -1.31 -2.55 -0.76 -0.27 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 注：内部离差是指基金指数成分之间的收益率离差，用以核定成分基金之间的离散程度。 三、年金指数 年金指数上周下跌0.22%，表现弱于沪深两市，好于债市。收益率比中债综合财富指数高0.28%，比上证综指低0.54%，比深证成指低0.58%。 指数编制的意义在于综合反映包括企业年金在内的我国养老基金可投资范围内资产综合收益的总体变动趋势，满足市场对企业年金业绩评价及投资参考的需求。 基金指数周报 从实践来看（图5），年金指数的长期走势与企业年金实际投资收益走势相吻合，提供了大致相同的收益风险特征。 图5 年金指数自基日以来的走势（2003/12/31——2022/11/18） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心，中华人民共和国人力资源与社会保障部网站。 注：企业年金实际累计收益基期值等于同期的年金指数值，此后年度值根据公布的当年年金实际收益率计算得到。 表3 年金指数的收益风险指标（截止：2022/11/18） 年化收益率（%） 年化波动率（%） 夏普比率 近1年 -0.60 4.35 -0.53 近3年 5.02 4.61 0.78 近5年 4.25 4.85 0.58 近10年 6.21 5.70 0.84 基日以来 6.91 6.64 0.84 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 四、养老生命周期基金系列指数 养老生命周期基金系列指数上周涨跌不一，生命周期(20-35)指数较上周上涨0.34%、生命周期(15-20)指数较上周上涨0.20%、生命周期(10-15)指数较上周上涨0.01%、生命周期(5-10)指数较上周下跌0.19%、生命周期(0-5)指数较上周下跌0.40%。从相对表现来看，生命周期(0-5)指数上周表现与债券市场走势趋同，生命周期(20-35)指数较上证综指高0.02%，较深证成指低0.02%。 养老生命周期基金系列指数编制的意义在于综合反映05000100001500020000250003000005001000150020002500300035004000年金指数年金净值年金规模 基金指数周报 国内养老基金可投资范围内市场总体的变动趋势，满足市场对养老基金业绩评价及投资参考的需求。 图6 养老生命周期基金指数自基日以来的表现（2003/12/31——2022/11/18） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 注：由于生命周期（0-5）基金指数和中债综合财富（总值）指数走势长期高度一致，上图中大部分时间重叠在一起不易区分。 表4 养老生命周期基金指数的收益风险指标（截止：2022/11/18） 生命周期 生命周期 生命周期 生命周期 生命周期 （0-5） （5-10） （10-15） （15-20） （20-35） 年化收益率 近1年 3.65 0.01 -3.74 -7.56 -11.24 近3年 3.75 4.53 5.16 5.64 6.19 近5年 4.45 4.02 3.43 2.69 2.05 近10年 4.25 5.68 6.88 7.85 8.71 基日以来 4.17 6.23 7.95 9.31 10.45 年化波动率 近1年 0.99 3.49 6.89 10.35 13.83 近3年 1.18 3.69 7.42 11.19 14.92 近5年 1.12 3.88 7.84 11.82 15.78 近10年 1.40 4.57 8.99 13.47 17.95 基日以来 1.48 5.32 10.55 15.83 21.10 夏普比率 近1年 2.21 -0.48 -0.80 -0.90 -0.93 近3年 1.84 0.83 0.54 0.44 0.40 近5年 2.60 0.66 0.28 0.16 0.11 近10年 1.93 0.92 0.64 0.54 0.49 基日以来 1.79 0.91 0.66 0.58 0.54 数据来源：wind，上海证券基金评价研究