商业银行：“三重底”做实，银行股翻多

国泰君安证券的研报认为，当前银行股正处于政策底、估值底和业绩底的“三重底”阶段，全面看多银行板块。预计2022年Q4-2023年Q1将是营收增速的稳阶段，Q4在高基数消和非息较入增速回升的助难下，预计营收增速将边标回升，但由于2023年Q1存在净息送重定价压力，可能使得营收增速出现一定波动；预计2023年Q2营收增速将开启趋势性上行，主要基于基数压力消退，保持较快扩表遗度和息差降临改实三个素。建议看多银行板块，个股方面把提两务运辑主线：1. 板决传统龙头标的：宁波银行、招商银行、平安银行。作为板决龙头标的，这些银行的股价此前受家观层面的压制最多，国此最受益于地产和疫情形势的边际改善，北外，原本这基银行都是机构重仓股，微观交易结构收为期格，在经历服价下调后，交易结构趋于健康；2. 优质区城小银行：苏州银行、成都银行，江苏银行和常热银行。一方面，这些银行整体的景气度继续处于高位，并且在区成经济β和资本补充需要的加持下，业续的确定性和持续性都非常强；另一方面，近期前期强势的小银行都出现了补跌，估值重新回到了非需其有性价比的位置。