广告收入下降，裁员带来希望

Meta Platforms（META）更新报告，基于101.47美元的市盈率，每股派息为0.00美元，股息现价比为0.00%。公司计划在2023年对大部分业务部门进行裁员，仅在最优先业务上继续增加员工，将裁员1.1万人并冻结招聘至明年Q1。这对于公司提高运营效率和利润非常有利。公司发布高端VR Quest Pro，定价1499美元。我们下调公司2022-2024年收入预测至1154/1203/1300亿美元，三年复合增速3.2%。由于公司在VR领域的高额研发开支及资本支出会影响未来的利润表现，我们下调2022-2024年净利润至240/210/243亿美元，三年复合增速-14.9%。采用DCF法估值，WACC维持10%，长期增长率为3.0%，下调目标价至125美元，维持买入评级。