宏观·周度报告：商品反弹的持续性有待观察

本周商品市场出现反弹，主要原因是国内防疫政策可能松动的预期带来风险偏好的回升，美联储11月大幅度加息落地，后续加息幅度或将放缓，美元指数大幅回落，部分商品供给受限，出现阶段性挤仓的风险。但即使未来美联储放缓加息，市场的风险仍将集中于经济衰退所带来的实际需求下滑。尤其是近期多项经济指标显示，欧美经济下行的压力进一步加大，经济衰退或由预期逐步走向现实。而国内疫情政策并未有实质性的调整，需求不足仍是国内经济面临的主要问题。因此，预计商品反弹的持续性存疑。