新宙邦发布2022年三季度报，Q3实现营收23.38亿元，同比+22.25%，环比+2.59%；实现净利润4.38亿元，同比+1.71%，环比-10.98%。公司在电解液价格回调以及六氟磷酸锂价格上涨压力下，净利率仍然保持在历史中位偏高的水平，主要原因在于：1）溶剂、添加剂、LiFSI自供率进一步提升，一体化布局带来的成本优势逐渐体现；2）费用控制能力进一步增强。公司在海外业务逐步起量，钠电池打开未来发展空间。我们预计2022/2023/2024年公司营业收入分别为105.72/139.67/162.04亿元,同比增长52.09%/32.11%/16.02%；归母净利润分别19.07/23.35/27.97亿元，同比增长45.94%/22.44%/19.76%。首次评级，给予“买入”评级。
