三安光电是一家专注于LED芯片和化合物半导体的公司,其主要产品包括LED芯片和化合物半导体。近期,公司子公司湖南三安与新能源汽车需求方签订碳化硅芯片《战略采购意向协议》,显示SiC产业需求扩大,同时公司产品技术能力进一步升级。长期来看,汽车、光伏、通讯等领域对于化合物半导体需求的旺盛,公司作为国内较早布局该领域的企业,从材料到器件制造均处于国内领先地位,有望充分享受行业发展红利。我们预计公司2022、2023年净利润分别为10.7亿元和16亿元,YOY下降19%和增长49%,EPS分别为0.24元和0.35元, 目前股价对应2022年、23年PE分别为86倍和54倍,考虑到化合物半导体领域广阔的发展空间,我们给予公司买进的评级。
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