贵金属周报：更高更久的加息路径，反弹可能并不意味着拐点已至

国信期货贵金属周报2022年11月6日指出，内盘贵金属价格整体上涨，但预计美债利率预计高点将进一步上移，上行仍未结束。从历史上看，每轮10年期美债名义利率的高点均接近政策利率顶点，本次10年期美债利率仍在4%附近，上行幅度可能仍未充分计入当前加息路径，预计将升至4.5-5%，实际利率也将同步抬升，贵金属预计继续维持弱势震荡。但长期来看通胀接近见顶、中期选举近尾声、海外经济下行压力增大，及金融稳定目标也可能存在影响，未来加息步伐放缓预期将加强。历史复盘，10年-3个月利差倒挂阶段黄金有较好上涨表现，目前10年-3个月期限利差已连续倒挂一周，若持续倒挂或将是黄金拐点出现的重要信号。建议关注长线贵金属左侧做多机会。