轻工制造行业月报：产能投放缓解纸浆供应压力，静待盈利弹性释放

轻工制造行业深度报告：产能投放缓解纸浆供应压力，静待盈利弹性释放。造纸行业供应缓解和提价落地有望实现盈利改善，废纸系价格快速下行，缓解原材料压力，浆纸系龙头纸企纷纷发布涨价函，且落地效果持续显现，特种纸原材料主要为纸浆及化工原料，浆价高企支撑特种纸提价，且特种纸较其他纸种具备更强的价格传导能力，能保持涨价势头并实现落地，未来头部纸企仍有望继续提价释放业绩弹性。家居行业政策放松趋势仍将持续，家居龙头有望加速复苏，地产端改善将对家居需求形成支撑，且Q3家居龙头大宗业务在竣工改善下展现明显成效，后续仍有望持续贡献业绩，同时地产好转将缓解市场情绪，促进此前延期需求释放。包装行业原材料价格下行，把握盈利修复机遇，纸包装行业有望实现扩张，但市场集中度较低，有待提升；龙头企业开始从生产商向包装解决方案提供商转变，业务实现纵向发展。