PVC日报：悲观预期持续扩大，PVC继续寻底

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 截止10.31日，国内商品市场氛围偏空，PVC期货价格向下扩大跌幅。市场广泛预计美联储本周加息75基点；PVC今年旺季效应未显现；PVC终端与地产挂钩，下游需求难有起色；库存消化速度依旧缓慢。 核心观点 ■ 市场分析 期货市场：截止10.31日PVC主力收盘5528元/吨（-2.4%）；前二十位主力多头持仓：504833（+58633），空头持仓：569414（+3254），净空持仓：64581（-491）。 现货：截至10.31日华东（电石法）报价：5854元/吨（+4）；华南（电石法）报价：5920元/吨（-170）。 兰炭：截止10.31日陕西1576元/吨（0）。 电石：截止10.31日华北4300元/吨（0）。 观点：市场氛围悲观叠加PVC自身偏弱基本面，今日期货价格继续向下寻求支撑；现货端成交一般，下游需求仍未见起色。基本面仍处于“高库存，低需求”局面。从时间上看，PVC期货主力合约处于“过剩”状态。 ■ 策略 中性；现货市场保持升水，基差维持高位；激进投资者可择机逢高试空 ■ 风险 美联储加息预期；原油走势以及地产数据情况。 期货研究报告|PVC日报2022-11-01 悲观预期持续扩大，PVC继续寻底 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 PVC日报丨2022/10/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 华南基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 2: 华东基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 3: 华东-西北-450丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 4: 华南-华东-50丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 3 图 5: 华北-西北-250丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 6: V1-V5丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 3 图 7: V5-V9丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 8: V9-V1丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 9: 西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨 ................................................................................................................................ 4 图 10: 山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 4 图 11: 西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨 ........................................................................................................................ 4 图 12: 山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨 ....................................................................................................................... 4 图 13: 电石法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 14: 乙烯法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 5 图 16: 山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 5 图 17: PVC华北下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 5 图 18: PVC华南下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 5 图 19: PVC华东下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 6 图 20: PVC铺地制品出口丨单位：万吨 ........................................................................................................................................ 6 图 21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 6 图 22: PVC社会库存（V风）丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 6 图 23: PVC上游库存丨单位：万吨 ......................