PVC日报：市场预期悲观，PVC继续寻底

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 截止7.14日，美国CPI指数刷新1981年以来最大增幅，美国通胀继续走高，市场预期美联储紧缩继续上升。国内PVC冲高回落价格仍处于向下寻底的过程中。目前宏观方面尚无重大利好驱动，PVC价格仍处于弱势寻底过程中。 核心观点 ■ 市场分析 期货市场：截止7.14日PVC主力收盘6223元/吨（0%）；前二十位主力多头持仓：334457（-9475），空头持仓：410144（-10984），净空持仓：75687（-504）。 现货：截至7.14日华东（电石法）报价：6400元/吨（+80）；华南（电石法）报价：6475元/吨（+35）。 兰炭：截止7.14日陕西1500元/吨（0）。 电石：截止7.14日华北4225元/吨（0）。 观点：美国CPI指数超市场预期，美联储鹰派态度依旧坚决。国内PVC价格延续弱势；下游需求延续疲软；企业开工维持偏低水平，保持刚需采购，观望意愿较强；期货运行价格弱势寻底。 ■ 策略 中性 ■ 风险 美联储加息预期；原油走势以及地产数据情况。 期货研究报告|PVC日报2022-07-15 市场预期悲观，PVC继续寻底 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 PVC日报丨2022/7/14 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 华南基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 2: 华东基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 3: 华东-西北-450丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 4: 华南-华东-50丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 3 图 5: 华北-西北-250丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 6: V1-V5丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 3 图 7: V5-V9丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 8: V9-V1丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 9: 西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨 ................................................................................................................................ 4 图 10: 山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 4 图 11: 西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨 ........................................................................................................................ 4 图 12: 山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨 ....................................................................................................................... 4 图 13: 电石法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 14: 乙烯法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 5 图 16: 山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 5 图 17: PVC华北下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 5 图 18: PVC华南下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 5 图 19: PVC华东下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 6 图 20: PVC铺地制品出口丨单位：万吨 ........................................................................................................................................ 6 图 21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 6 图 22: PVC社会库存（V风）丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 6 图 23: PVC上游库存丨单位：万吨 ....................................................................................................................