产品结构持续升级，高端化稳步推进

青岛啤酒发布2022年三季度报告，实现营业收入291.10亿元，同比增长8.73%，实现归母净利润42.67亿元，同比增长18.17%。公司产品销量同比增长2.8%，其中中高档及以上产品销量同比增长8.2%。吨价同比增长5.79%，主要系产品结构持续升级，高端化持续推进。毛利率为38.06%，同比提升0.06pct，净利率为15.00%，同比提升1.11pct。公司盈利能力持续提升。预计Q2以来受益于消费场景复苏、夏季高温天气，公司销量保持增长，盈利能力持续提升。中长期来看，公司高端化有望持续推进，叠加包材价格下降，业绩有望进一步提升。