高端化领军者，产品结构持续升级

本报告对重庆啤酒进行分析，指出其高端化产品矩阵丰富，具有地方性优势以及高端化市场发展空间，同时公司盈利能力领先，预计2022-2024年营业收入将有稳步增长。然而，报告也指出短期疫情扰动下，乌苏等大单品销量有所承压，但不改产品结构持续升级趋势，同时成本回落有望从明年开始有一定业绩贡献，业绩弹性有望释放。因此，报告维持公司“增持”评级。