金融期权日报：预计短期内指数震荡筑底走势为主

金融期权 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 8 请务必阅读文末免责条款 2022年10月26日 金融期权 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 预计短期内指数震荡筑底走势为主 核心观点 在“一行两会一局”同日发声下，提到稳定股票市场，市场情绪明显回暖，今日股指开盘以来快速反弹，不过午后股指涨幅回落，全天来看股票涨多跌少。因为当前国内外风险因素仍制约着股市风险偏好，消息面的利好刺激作用有限。国内方面，多地疫情反复，房地产周期仍未见拐点，叠加海外经济衰退预期下外需走弱，需求不足限制经济复苏步伐。海外方面，海外高通胀未见拐点，美联储激进加息预期强化，人民币汇率贬值压力制约国内货币宽松空间。当前在托底性质的稳经济政策以及低估值的安全边际下，股指仍有下方较强支撑，预计短期内股指的整体走势以震荡筑底为主。近期期权隐含波动率有所回升，期权投资策略以逢低构建牛市价差为主，在期权相关品种选择上，短期内可以选择表现偏强的中证1000指数布局，而当市场预期扭转信号出现时则以可布局超跌的上证50指数。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权 金融期权 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 8 请务必阅读文末免责条款 1 新闻动态 “一行两会一局”同日发声，涉股市、债市、楼市、汇率。央行、外汇局表示，我国贸易顺差有望保持高位，人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。 六部门联合印发政策措施以制造业为重点推动利用外资高质量发展，明确3方面15条利用外资工作的方向和重点任务。 国办：继续深化利率市场化改革 促进降低企业融资成本。 2 期权指标 2022年10月26日,50ETF涨0.33%,收于2.439；300ETF(上交所)涨0.76%,收于3.716；300ETF(深交所)涨0.70%,收于3.714；沪深300指数涨0.81%,收于3656.90；中证1000指数涨2.14%,收于6491.69。 上证50ETF期权成交量PCR为0.91,上一交易日成交量PCR为91.22；持仓量PCR为0.42,上一交易日持仓量PCR为44.36。上交所3000ETF期权成交量PCR为1.04,上一交易日成交量PCR为115.26；持仓量PCR为0.65,上一交易日持仓量PCR为66.08。深交所300ETF期权成交量PCR为1.07,上一交易日成交量PCR为96.53；持仓量PCR为0.62,上一交易日持仓量PCR为62.87。中金所沪深300指数期权成交量PCR为73.59,上一交易日成交量PCR为81.69；持仓量PCR为61.90,上一交易日持仓量PCR为60.36。中金所中证1000指数期权成交量PCR为80.99,上一交易日成交量PCR为107.98；持仓量PCR为90.44,上一交易日持仓量PCR为77.56。 上证50ETF期权2022年11月平值期权隐含波动率为21.21%,标的30交易日历史波动率为19.83%。上交所300ETF期权2022年11月平值期权隐含波动率为21.07%,标的30交易日历史波动率为18.41%。深交所300ETF期权2022年11月平值期权隐含波动率为21.35%,标的30交易日历史波动率为18.59%。中金所沪深300指数期权2022年11月平值期权隐含波动率为21.33%,标的30交易日历史波动率为18.55%。中金所中证1000指数期权2022年11月平值期权隐含波动率为24.54%,标的30交易日历史波动率为24.48%。 3 相关图表 金融期权 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 8 请务必阅读文末免责条款 ➢ 上证50ETF期权 图1 上证50ETF走势 02004006008001000120014001600180020002.52.72.93.13.33.53.73.94.12021-01-042021-01-272021-02-262021-03-232021-04-162021-05-142021-06-082021-07-022021-07-272021-08-192021-09-132021-10-152021-11-092021-12-022021-12-272022-01-202022-02-212022-03-162022-04-122022-05-102022-06-022022-06-282022-07-212022-08-152022-09-072022-10-1050ETF期权标的成交量(万手)标的收盘价 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图2 上证50ETF期权波动率 10.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002021-01-042021-01-262021-02-242021-03-182021-04-122021-05-072021-05-312021-06-232021-07-152021-08-062021-08-302021-09-232021-10-222021-11-152021-12-072021-12-292022-01-212022-02-212022-03-152022-04-082022-05-052022-05-272022-06-212022-07-132022-08-042022-08-262022-09-202022-10-1950ETF期权标的30日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图3 上证50ETF期权成交量PCR 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.0001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0002021-01-042021-01-292021-03-042021-03-312021-04-282021-05-282021-06-252021-07-222021-08-182021-09-142021-10-202021-11-162021-12-132022-01-102022-02-112022-03-102022-04-082022-05-102022-06-072022-07-042022-07-292022-08-252022-09-222022-10-2650ETF期权日认购成交量日认沽成交量日成交量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图4 上证50ETF持仓量PCR 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0004,500,0002021-01-042021-01-292021-03-042021-03-312021-04-282021-05-282021-06-252021-07-222021-08-182021-09-142021-10-202021-11-162021-12-132022-01-102022-02-112022-03-102022-04-082022-05-102022-06-072022-07-042022-07-292022-08-252022-09-222022-10-2650ETF期权日认购持仓量日认沽持仓量日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 金融期权 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 8 请务必阅读文末免责条款 ➢ 上交所300ETF期权 图5 上交所300ETF走势 0200400600800100012001400160018003.544.555.562021-01-042021-01-272021-02-262021-03-232021-04-162021-05-142021-06-082021-07-022021-07-272021-08-192021-09-132021-10-152021-11-092021-12-022021-12-272022-01-202022-02-212022-03-162022-04-122022-05-102022-06-022022-06-282022-07-212022-08-152022-09-072022-10-10300ETF期权(上交所)标的成交量(万手)标的收盘价 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图6 上交所300ETF期权波动率 10.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002021-01-042021-01-262021-02-242021-03-182021-04-122021-05-072021-05-312021-06-232021-07-152021-08-062021-08-302021-09-232021-10-222021-11-152021-12-072021-12-292022-01-212022-02-212022-03-152022-04-082022-05-052022-05-272022-06-212022-07-132022-08-042022-08-262022-09-202022-10-19300ETF期权(上交所)标的30日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图7 上交所300ETF期权成交量PCR 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.0001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0002021-01-042021-01-292021-03-042021-03-312021-04-282021-05-282021-06-252021-07-222021-08-182021-09-142021-10-202021-11-162021-12-132022-01-102022-02-112022-03-102022-04-082022-05-102022-06-072022-07-042022-07-292022-08-252022-09-222022-10-26300ETF期权(上交所)日认购成交量日认沽成交量日成交量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图8 上交所300ETF持仓量PCR 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0002021-01-042021-01-292021-03-042021-03-312021-04-282021-05-282021-06-252021-07-222021-08-182021-09-142021-10-202021-11-162021-12-132022-01-102022-02-112022-03-102022-04-082022-05-102022-06-072022-07-042022-07-292022-08-252022-09-222022-10-26300ETF期权(上交所)日认购持仓量日认