金融期权日报：短期内股指仍以震荡筑底走势为主

金融期权 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 8 请务必阅读文末免责条款 2022年11月2日 金融期权 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 短期内股指仍以震荡筑底走势为主 核心观点 今日股指均震荡上涨。在托底性质的稳经济政策以及低估值的安全边际下，股指下方仍存较强支撑，市场情绪稍微回暖就将导致股指反弹。不过当前国内外风险因素仍制约着股市风险偏好，在风险因素未见转弱信号的情况下市场情绪预计难有真正扭转，消息面扰动的持续性较弱，需注意快速反弹后的获利了结意愿带来的抛压。国内方面，多地疫情反复压制消费复苏步伐，房地产周期仍未见拐点，叠加海外经济衰退预期下外需走弱，需求不足限制经济复苏步伐。海外方面，海外高通胀未见拐点，美联储激进加息预期仍强，人民币汇率贬值压力制约国内货币宽松空间，同时对北上资金的风险偏好形成扰动。总体而言，预计短期内股指以震荡筑底走势为主。 在目前股指震荡筑底的行情下，期权投资策略以逢低构建牛市价差较为适宜，收益与风险可以较好把控。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权 金融期权 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 8 请务必阅读文末免责条款 1 新闻动态 为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行2日开展180亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；鉴于当日有2800亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼2620亿元。月初两日，公开市场已累计净回笼4770亿元。 易纲行长11月2日上午在香港金融管理局“国际金融领袖投资峰会”上的访谈实录，中国坚持实施稳健的货币政策，加大对实体经济的支持力度。 2 期权指标 2022年11月02日,50ETF涨0.82%,收于2.456；300ETF(上交所)涨0.92%,收于3.737；300ETF(深交所)涨0.95%,收于3.738；沪深300指数涨1.20%,收于3677.81；中证1000指数涨1.32%,收于6524.51。 上证50ETF期权成交量PCR为0.76,上一交易日成交量PCR为71.56；持仓量PCR为0.68,上一交易日持仓量PCR为62.06。上交所3000ETF期权成交量PCR为0.86,上一交易日成交量PCR为88.60；持仓量PCR为0.94,上一交易日持仓量PCR为85.07。深交所300ETF期权成交量PCR为1.02,上一交易日成交量PCR为87.58；持仓量PCR为0.79,上一交易日持仓量PCR为69.47。中金所沪深300指数期权成交量PCR为71.74,上一交易日成交量PCR为76.48；持仓量PCR为66.89,上一交易日持仓量PCR为63.08。中金所中证1000指数期权成交量PCR为89.75,上一交易日成交量PCR为79.29；持仓量PCR为91.92,上一交易日持仓量PCR为80.24。 上证50ETF期权2022年11月平值期权隐含波动率为20.48%,标的30交易日历史波动率为23.74%。上交所300ETF期权2022年11月平值期权隐含波动率为21.38%,标的30交易日历史波动率为21.75%。深交所300ETF期权2022年11月平值期权隐含波动率为21.65%,标的30交易日历史波动率为21.99%。中金所沪深300指数期权2022年11月平值期权隐含波动率为20.27%,标的30交易日历史波动率为22.38%。中金所中证1000指数期权2022年11月平值期权隐含波动率为24.59%,标的30交易日历史波动率为27.53%。 3 相关图表 ➢ 上证50ETF期权 金融期权 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 8 请务必阅读文末免责条款 图1 上证50ETF走势 020040060080010001200140016001800200022.533.542021-01-042021-01-272021-02-262021-03-232021-04-162021-05-142021-06-082021-07-022021-07-272021-08-192021-09-132021-10-152021-11-092021-12-022021-12-272022-01-202022-02-212022-03-162022-04-122022-05-102022-06-022022-06-282022-07-212022-08-152022-09-072022-10-102022-11-0250ETF期权标的成交量(万手)标的收盘价 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图2 上证50ETF期权波动率 10.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002021-01-042021-01-262021-02-242021-03-182021-04-122021-05-072021-05-312021-06-232021-07-152021-08-062021-08-302021-09-232021-10-222021-11-152021-12-072021-12-292022-01-212022-02-212022-03-152022-04-082022-05-052022-05-272022-06-212022-07-132022-08-042022-08-262022-09-202022-10-1950ETF期权标的30日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图3 上证50ETF期权成交量PCR 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.0001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0002021-01-042021-01-292021-03-042021-03-312021-04-282021-05-282021-06-252021-07-222021-08-182021-09-142021-10-202021-11-162021-12-132022-01-102022-02-112022-03-102022-04-082022-05-102022-06-072022-07-042022-07-292022-08-252022-09-222022-10-2650ETF期权日认购成交量日认沽成交量日成交量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图4 上证50ETF持仓量PCR 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0004,500,0002021-01-042021-01-292021-03-042021-03-312021-04-282021-05-282021-06-252021-07-222021-08-182021-09-142021-10-202021-11-162021-12-132022-01-102022-02-112022-03-102022-04-082022-05-102022-06-072022-07-042022-07-292022-08-252022-09-222022-10-2650ETF期权日认购持仓量日认沽持仓量日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 金融期权 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 8 请务必阅读文末免责条款 ➢ 上交所300ETF期权 图5 上交所300ETF走势 0200400600800100012001400160018003.544.555.562021-01-042021-01-272021-02-262021-03-232021-04-162021-05-142021-06-082021-07-022021-07-272021-08-192021-09-132021-10-152021-11-092021-12-022021-12-272022-01-202022-02-212022-03-162022-04-122022-05-102022-06-022022-06-282022-07-212022-08-152022-09-072022-10-102022-11-02300ETF期权(上交所)标的成交量(万手)标的收盘价 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图6 上交所300ETF期权波动率 10.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002021-01-042021-01-262021-02-242021-03-182021-04-122021-05-072021-05-312021-06-232021-07-152021-08-062021-08-302021-09-232021-10-222021-11-152021-12-072021-12-292022-01-212022-02-212022-03-152022-04-082022-05-052022-05-272022-06-212022-07-132022-08-042022-08-262022-09-202022-10-19300ETF期权(上交所)标的30日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图7 上交所300ETF期权成交量PCR 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.0001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0002021-01-042021-01-292021-03-042021-03-312021-04-282021-05-282021-06-252021-07-222021-08-182021-09-142021-10-202021-11-162021-12-132022-01-102022-02-112022-03-102022-04-082022-05-102022-06-072022-07-042022-07-292022-08-252022-09-222022-10-26300ETF期权(上交所)日认购成交量日认沽成交量日成交量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 图8 上交所300ETF持仓量PCR 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0002021-01-042021-01-292021-03-042021-03-312021-04-282021-05-282021-06-252021-07-222021-08-182021-09-142021-10-202021-11-162021-12-132022-01-102022-02-112022-03-102022-04-082022-05-102022-06-072022-07-042022-07-292022-08-252022-09-222022-10-26300ETF期权(上交