短期海外需求扰动，关注业绩长期成长

健盛集团2022年前三季度实现收入18.17亿元，同增19.46%，实现归母净利润2.69亿元，同增48.28%。22Q3收入同比下降，业绩增长韧性较强。高基数叠加海外高通胀影响，22Q3收入增速放缓。毛利率基本保持稳定，期间费用率进一步优化，实现归母净利润同增10.11%。短期欧美国家通胀水平较高，对公司订单、销售带来短期扰动。长期来看，公司在持续强化研发、设计、生产能力的同时，积极拓展优质品牌客户、快速扩张越南、贵州生产基地产能，盈利能力具有较强韧性。此外22Q3公司采用自有资金1.00亿元投资设立江山健盛户外用品有限公司，在做大户外防晒袖套、防晒服的基础上研发拓展户外用品品类，提升整体盈利能力。我们下调2022-24年EPS预测为0.80/0.92/1.14元，目前股价对应22年10.18倍PE。公司行业竞争优势明显，全球产能布局完善，不断拓展棉袜、无缝

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