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千禾味业发布2022年三季报,实现营收15.54亿元,同比增长14.63%;归母净利润1.87亿元,同比增长42.05%。酱油稳健增长,食醋有所放缓。公司大本营市场稳扎稳打,中部北部较快扩张。费用理性投放,盈利能力有所修复。我们预计22-24年公司营业收入分别为22.73、28.44、34.79亿元,分别同增18.05%、25.15%、22.30%,归母净利润分别为2.66、3.50、4.36亿元,分别同增20.24%、31.34%、24.60%。维持买入评级,目标价19.8元。