容百科技（688005）发布2021年Q3业绩预告，预计归母净利润2.1-2.4亿元，同比增长253%-723%，环比增长4%-19%。公司预计2021年Q1-Q3归母净利润5.3-5.6亿元，同比增长367%-393%，其中2021Q3归母净利润2.1-2.4亿元，同比增长253%-723%，环比增长4%-19%。受益于海外市场需求增长带动，公司NCM811、Ni90及以上高镍、超高镍系列、NCA产品销量同比大幅增长。客户结构改变+前驱体自供比例进一步提升，2021年Q3单吨利润环比微增。公司产能快速落地，预计连续2年出货高增，超高镍产品陆续落地。我们预计公司2021年出货接近6万吨，同+130%，22年出货有望达15万吨，同比大增150%，未来2年持续高增，高镍龙头地位稳固。我们给予22年40xPE，目标价166，维持“买入”评级。
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