业绩稳健，盈利能力改善

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美的集团发布了2022年Q3业绩报告，实现营业收入877.06亿元，同比增长0.20%，实现归母净利润84.74亿元，同比增长0.33%。其中，Colmo品牌实现营收59.7亿，同比增长138%，TOSHIBA实现收入17.2亿，同比增长61%。公司进一步加强费用管控，毛利率稳步提升，销售毛利率为24.63%，同比增长1.02pct。短期借款增加，库存水平下降。预计公司22-24年营业收入分别为3570.18/3971.75/4491.90亿元，分别同比增长4.0%/11.2%/13.1%；归母净利润305.53/352.28/404.98亿元，分别同比增长6.9%/15.3%/15.0%，对应PE为9.33/8.09/7.04倍。维持“买入”评级。