振德医疗发布2022年第三季度报告，前三季度实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为41.98/4.55/4.54亿元，同比增长8.67%/-5.7%/7.98%，其中单三季度实现营收/归母净利润分别为14.31/1.83亿元，同比增长50.49%/75.86%，剔除防疫类防护用品后单三季度营收同环比增长33%/13%，业绩保持稳定增长态势。公司作为国内医用敷料龙头企业之一，凭借防疫物资供应契机快速拓展终端渠道市场的同时获得较为充沛的现金流，并用于产能拓展、投资并购、创新研发等实业发展以推进可持续增长，结合手术感控、现代敷料、压力治疗与固定等主业发展逻辑以及双激励计划驱动，维持盈利预测，我们预计公司2022-2024年营业收入分别57.42/64.15/73.11亿元，同比增长12.8%/11.7%/14.0%；归母净利润分别为7.03/8.07/9.15亿元，同比增长18.0%/14.7%/13.4%，由于股本变动，2022-2024年每股收益由3.10/3.55/4.03元/股调整为2.64/3.03/3.44元/股，对应2022年10月27日47.16元的收盘价，PE分别为18/16/14X，维持“买入”评级。
