Q3化妆品维持高增，地产板块承压

鲁商发展发布2022年第三季度报告，累计实现收入85.29亿元，同比增长34.33%，归母净利润1.54亿元，同比下降69.44%。化妆品板块实现高增，地产板块承压。化妆品业务通过“4+N”多品牌布局，实现快速成长。预计22-24年收入分别为161.13/207.48/255.27亿元，同比增长30.3%/28.8%/23.0%，归母净利润分别为1.96/3.33/4.17亿元，同比增长-45.9%/70.2%/25.2%，对应EPS 0.19/0.33/0.41元/股，对应PE 38/22/18倍。维持“增持”评级。