Q3归母净利同比+56%至8.1亿，高利润率品类拓展+全产业链模式升级，转型持续验证

厦门象屿发布2022年三季报，归母净利润同比增长31.2%至21.7亿元，扣非归母净利同比增长41.8%至25.0亿。公司单吨收入毛利同比增长，高附加值产品贡献显著。大宗供应链业务板块营收3786亿元，同比增长13.0%；毛利71.85亿，同比增长6.1%。新能源供应链业务量预计将持续增长，成为公司未来重要盈利增量贡献点。综合物流业务增势向好，受益于长江流域及国内沿海散货运量、“中越、中泰”航线运量均实现大幅增长等。公司维持2022-2024年归母净利润预测27.4、32.0、39.1亿，对应EPS为1.22、1.42、1.73元，对应PE为8、7、6倍。给予2023年10倍PE，对应一年期目标市值320亿元，目标价14.2元，预期较现价43%空间，强调“强推”评级。