社会服务行业双周报（第42期）：赴中国澳门旅行团恢复，中国中免、百胜中国获批调入沪港通

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年10月24日超配1社会服务行业双周报（第42期）赴中国澳门旅行团恢复，中国中免、百胜中国获批调入沪港通核心观点行业研究·行业周报社会服务超配·维持评级证券分析师：曾光证券分析师：钟潇0755-821508090755-82132098zengguang@guosen.com.cnzhongxiao@guosen.com.cnS0980511040003S0980513100003证券分析师：张鲁联系人：白晓琦010-880053770755-81981232zhanglu5@guosen.com.cnbaixiaoqi@guosen.com.cnS0980521120002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《社会服务行业10月投资策略-短期行业维持低景气度运行，市场情绪波动改善中》——2022-10-11《社会服务行业双周报（第41期）-国庆假期周边游成首选，蜜雪冰城招股书整理》——2022-10-10《国庆黄金周跟踪快评-十一整体表现平稳，本地休闲游相对突出》——2022-10-09《社会服务行业双周报（第40期）-中国香港放宽机场入境检疫要求呷哺呷哺新品牌上海首发》——2022-09-26《连锁咖啡专题-咖啡本土化新时代，一超多强齐争艳》——2022-09-20板块复盘：2022年10月10日-10月21日，消费者服务板块报告期内下跌4.49%，跑输大盘2.87pct。国信社服板块涨幅居前的股票为豆神教育（24.15%）、科德教育（20.00%）、北京城乡（14.69%）、学大教育（13.85%）、宇华教育、西安饮食、众信旅游、中青旅、新东方在线、广州酒家；国信社服板块跌幅居前的股票为海伦司（-28.85%）、同程旅行（-20.76%）、携程集团-s（-19.69%）、华住集团-S（-17.55%）、海底捞（-17.07%）、同道猎聘（-14.81%）、奈雪的茶（-13.37%）、九毛九（-13.20%）、中国中免（-11.44%）、百胜中国。教育板块表现活跃，旅游个股普遍承压回调。行业新闻：中国共产党第二十届中央委员会第一次全体会议在京举行；东航、南航等航司10月下旬起恢复并加密多条国际航线；中国香港政府商讨争取在不增加中国除港澳台以外地区疫情风险前提下循序渐进恢复跨境往来；中央宣布将恢复赴中国澳门旅行团；中国中免、百胜中国获批调入沪港通下的港股通；中国香港政府将全速落实互联互通安排；海南新设2家离岛免税店；海口计划在海口国际免税城开业期间发放400万元免税消费；BOSS直聘递表港交所申请双重主要上市；习近平总书记强调实施科教兴国战略，强化现代化建设人才支撑。沪深港通：A股仅宋城演艺获减持，港股九毛九、海伦司遭减持。报告期内（10.10-10.21），A股核心标的：流通A股占比，中国中免9.89%/-0.27pct，锦江酒店3.84%/-0.05pct，宋城演艺3.59%/+0.04pct，首旅酒店1.78%/-0.17pctpct。港股核心标的：自由流通股本占比，九毛九33.82%/-0.29pct，奈雪的茶30.11%/+0.29pct，呷哺呷哺25.74%/+0.64pct，海伦司22.39%/-0.18pct，海底捞15.11%/+0.24pct。风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等投资建议：短期行业维持低景气度运行，市场情绪波动改善中。维持板块“超配”评级。1-2月、7月等疫情平稳时期的国内居民旅游需求仍被证明相对积极，情绪面上市场也期待后续出行政策将不断边际优化。立足3-6个月，兼顾复苏次序、业绩确定性、估值水平和主题偏好，优选中国中免、呷哺呷哺、同庆楼、九毛九、锦江酒店、君亭酒店、首旅酒店、海伦司、中教控股、天目湖、广州酒家、中青旅、北京城乡、科锐国际、宋城演艺、百胜中国、携程集团-S、同程旅行、华住集团-S、海底捞等。立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、九毛九、海伦司、君亭酒店、同庆楼、中教控股、华住集团-S、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、广州酒家、百胜中国-S，海底捞、呷哺呷哺、首旅酒店、奈雪的茶等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E601888中国中免买入175.573,613.724.237.0641.5124.87600754锦江酒店买入55.20525.630.361.79153.3330.84600258首旅酒店买入21.59241.560.270.9279.9623.479869.HK海伦司买入8.51107.810.130.4265.4620.269922.HK九毛九买入13.28193.080.350.5937.9422.51资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块复盘:板块承压回调,跑输大盘2.87pct.........................................4行业与公司动态................................................................5一、行业资讯..........................................................................5二、社服上市公司公告..................................................................6三、近期股东大会整理..................................................................9沪深港通:A股仅宋城演艺获减持，港股九毛九、海伦司遭减持.......................10投资建议:短期行业维持低景气度运行，市场情绪波动改善中........................10免责声明.....................................................................11 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：各行业板块指数涨跌幅（2022.10.10-2022.10.21）.......................................4图2：社服A股核心标的沪深港通持股比例...................................................10图3：社服港股核心标的陆港通持股比例.....................................................10 证券研究报告4板块复盘:板块承压回调,跑输大盘2.87pct消费者服务板块报告期内下跌4.49%，跑输大盘2.87pct。2022年10月10日至2022年10月21日期间，中信消费者服务板块期内下跌4.49%，位列所有行业指数中第27位（共30个行业指数），同期沪深300指数下跌1.63%，跑输大盘2.87pct。图1：各行业板块指数涨跌幅（2022.10.10-2022.10.21）资料来源:wind，国信证券经济研究所整理注：板块指数采用中信一级行业指数报告期内（10月10日-10月21日），国信社服板块涨幅居前的股票为豆神教育（24.15%）、科德教育（20.00%）、北京城乡（14.69%）、学大教育（13.85%）、宇华教育（9.52%）、西安饮食（5.00%）、众信旅游（3.88%）、中青旅（2.94%）、新东方在线（2.56%）、广州酒家（1.25%）；国信社服板块跌幅居前的股票为海伦司（-28.85%）、同程旅行（-20.76%）、携程集团-s（-19.69%）、华住集团-S（-17.55%）、海底捞（-17.07%）、同道猎聘（-14.81%）、奈雪的茶（-13.37%）、九毛九（-13.20%）、中国中免（-11.44%）、百胜中国（-8.91%）。教育板块表现活跃，旅游个股普遍承压回调。表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2022.10.10-2022.10.21）本周涨幅前十本周跌幅前十公司简称涨跌幅公司简称涨跌幅豆神教育24.15%海伦司-28.85%科德教育20.00%同程旅行-20.76%北京城乡14.69%携程集团-s-19.69%学大教育13.85%华住集团-S-17.55%宇华教育9.52%海底捞-17.07%西安饮食5.00%同道猎聘-14.81%众信旅游3.88%奈雪的茶-13.37%中青旅2.94%九毛九-13.20%新东方在线2.56%中国中免-11.44%广州酒家1.25%百胜中国-8.91%资料来源：wind，国信证券经济研究所整理 证券研究报告5行业与公司动态一、行业资讯1.旅游新闻【中国共产党第二十届中央委员会第一次全体会议在京举行】中国共产党第二十届中央委员会第一次全体会议于2022年10月23日在京举行，全会选举了中央政治局委员、中央政治局常务委员会委员、中央委员会总书记；根据中央政治局常务委员会的提名，通过了中央书记处成员，决定了中央军事委员会组成人员；批准了二十届中央纪律检查委员会第一次全体会议选举产生的书记、副书记和常务委员会委员人选。23日中午，在中国共产党第二十届中央委员会第一次全体会议上当选的中共中央总书记习近平和中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希在人民大会堂同采访中共二十大的中外记者亲切见面。【东航、南航等航司10月下旬起恢复并加密多条国际航线】自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班，计划于10月底恢复包括上海—曼谷—青岛、杭州/青岛/南京/昆明—东京成田、青岛/南京/烟台—首尔仁川、青岛—迪拜等多条航线。新增国际航线将于10月20日起逐步开始执行，11月，东航还将陆续恢复和加密杭州—马尼拉、昆明—胡志明等国际航线。南航计划10月起恢复广州-雅加达、大连-东京成田航线。同时，在广州—迪拜、广州—马尼拉、广州-曼谷、广州-金边等航线上增班。恢复并加密以后，南航国际航班将由原来的每周71班增加至每周86班（往返计为2班）。海南航空将继续运营北京—布鲁塞尔、北京—莫斯科、北京—贝尔格莱德、北京—柏林、北京—曼彻斯特、重庆—罗马、重庆—马德里、深圳—温哥华、大连—东京、大连—首尔共10条往返国际客运航线。同时，增频重庆—罗马国际航班至每周两班，2022年冬春季海南航空将继续加快国际航班的复航工作，以进一步满足出入境需求。【中国香港政府商讨争取在不增加中国除港澳台以外其他地区疫情风险前提下循序渐进恢复跨境往来】10月19日，中国香港特区行政长官李家超向立法会发表《行政长官2022年施政报告》时提到，中国香港正全力商讨，争取在不增加中国除港澳台以外其他地区疫情风险的前提下，循序渐进恢复跨境往来。第一个目标是在中国香港做“逆向隔离”，即“前置检疫”，做到符合“7+3”的防疫标准，在港检疫后闭环送回，确保疫情不会倒灌。“前置检疫”可减轻中国除港澳台以外其他地区检疫酒店和人手压力，增加中国香港到中国除港澳台以外其他地区的确定性。同时，也正在商讨在风险可控下，增加深圳人文通道限额，配合两地市民的联通需要。【中央宣布将恢复赴中国澳门旅行团】中央宣布恢复中国除港澳台以外其他地区居民赴澳旅游电子签注及旅行团，有望于11月实施，其中将首先开放广东，随后延伸至浙江、江苏、福建及上海这“4省1市”的赴澳旅行团。中国澳门旅游业议会理事长黄辉表示业界已积极为迎客做好准备。有旅行社已率先公布赴澳团的安排，包括四日三夜纯澳游旅行团的酒店住宿和收费，最早出发日期为11月13