社会服务行业双周报第24期：新冠特效药进口获批，中免再获机场免税经营权

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 社会服务 [Table_IndustryInfo] 双周报第24期 超配 （维持评级） 2022年02月14日 一年该行业与沪深300走势比较 行业周报 新冠特效药进口获批，中免再获机场免税经营权  行情回顾：旅游板块涨幅一枝独秀，跑赢大盘12pct 01.24-02.12，中信消费者服务板块跑赢沪深300指数12.00pct。国信社服板块涨幅居前的股票为曲江文旅（38%）、岭南控股（27%）、凯撒旅业、众信旅游、国旅联合、华住集团-S、华天酒店、天目湖、中青旅、黄山旅游；跌幅居前的股票为科德教育、豆神教育、大连圣亚、奈雪的茶、长白山、金陵饭店、云南旅游、广州酒家、学大教育、全聚德。疫情管控放松叠加新冠特效药获批，景区/出境游/酒店板块表现亮眼。  行业动态: 新冠特效药进口获批，中免再获机场免税经营权 国家药监局批准辉瑞新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装进口注册；英国工业联合会（CBI）近日表示，中英双方已同意在2月进行为期2周的航班测试期，希望业界期盼连接伦敦希思罗机场和上海浦东机场的直飞航班能够尽快重启；云南省自2022年2月9日起，恢复云南省旅行社及在线旅游企业经营跨省团队旅游及“机票+酒店”业务；中免集团中标杭州萧山国际机场T4航站楼进出境免税项目经营权。  沪深港通：除宋城/呷哺外，其余核心标的均获边际增持 A股核心标的：宋城演艺遭减持。报告期内（01.24-02.12），中国中免持 股 比10.1%/+0.02pct， 宋 城 演 艺7.1%/-0.4pct， 首 旅 酒 店6.8%/+0.2pct，锦江酒店5.3%/+0.01pct。港股核心标的：呷哺遭减持。报告期内（同上），九毛九39.4%/+1.8pct，海底捞18.1%/+1.3pct，呷哺呷哺15.2%/-0.1pct，奈雪的茶13.2%/+3.4pct，海伦司10.3%/+1.9pct。  风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等。  投资建议: 基本面最差时刻已过 择优布局静待花开 维持板块“超配”评级。虽短期疫情持续反复仍有压力，但投资者目前期待3月后疫情防控形势出现“边际改善”，行业最坏时刻已过。基于短期疫情反复的不确定和中线疫情企稳的积极预期，我们在中线逻辑基础上，立足3-6个月维度，略侧重复苏逻辑，兼顾业绩、估值、题材等，优选首旅酒店、锦江酒店、中国中免、海伦司、九毛九、科锐国际、华住集团-s、百胜中国、宋城演艺、天目湖、中青旅等。立足未来1-3年时间维度，我们建议继续立足景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、海伦司、华住集团-S、九毛九、科锐国际、百胜中国-S，海底捞、首旅酒店、广州酒家、奈雪的茶等。 重点公司盈利预测及投资评级  公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （百万元） 2021E 2022E 2021E 2022E 601888 中国中免 买入 225.43 440,147 5.28 6.96 42.72 32.39 300662 科锐国际 增持 50.09 9,862 1.24 1.57 40.25 31.92 600754 锦江酒店 买入 60.65 57,489 0.37 1.27 163.88 47.93 600258 首旅酒店 买入 28.36 31,802 0.30 0.88 94.37 32.19 300144 宋城演艺 买入 17.11 44,737 0.22 0.46 78.76 37.03   资料来源：国信证券经济研究所预测 相关研究报告： 《2022年2月投资策略暨年报前瞻：基本面最差时刻已过，择优布局静待花开》 ——2022-02-07 《春节黄金周点评：整体平稳，局部亮点，期待春暖花开》 ——2022-02-07 《双周报第23期：疫情散发扰动春节出行，预制菜主题火爆》 ——2022-01-17 《2022年1月投资策略：跟踪疫情与复苏，兼顾中线成长》 ——2022-01-05 《双周报第22期：离岛免税年销售额破600亿,，宋城探索元宇宙布局》 ——2022-01-04 证券分析师：曾光 电话： 0755-82150809 E-MAIL： zengguang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511040003 证券分析师：钟潇 电话： 0755-82132098 E-MAIL： zhongxiao@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100003 证券分析师：张鲁 电话： 010-88005377 E-MAIL： zhanglu5@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521120002 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。 0.60.70.80.91.01.1F/21A/21J/21A/21O/21D/21沪深300社会服务 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 行情复盘：旅游板块一枝独秀，跑赢大盘12pct 中信消费者服务板块报告期内上涨8.28%，跑赢沪深300指数12.00pct。2022年1月24日至2022年2月12日期间，中信消费者服务板块上涨8.28%，位列所有行业指数中第1位（共30个行业指数），同期沪深300指数下跌3.72%，中信消费者服务板块跑赢大盘12.00pct。 图1：各行业板块指数涨跌幅（2022.01.24-2022.02.11） 资料来源:wind，国信证券经济研究所整理 注：板块指数采用中信一级行业指数 报告期内（01.24-02.12），国信社服板块涨幅居前的股票为曲江文旅（38.23%）、岭南控股（26.98%）、凯撒旅业（26.47%）、众信旅游（23.99%）、国旅联合（23.09%）、华住集团-S（19.90%）、华天酒店（19.14%）、天目湖、中青旅、黄山旅游；国信社服板块跌幅居前的股票为科德教育（-13.25%）、豆神教育（-9.98%）、大连圣亚（-4.72%）、奈雪的茶（-4.53%）、长白山（-3.41%）、金陵饭店（-3.28%）、云南旅游（-2.42%）、广州酒家（-2.27%）、学大教育（-1.88%）、全聚德（-1.67%）。受疫情管控边际放松预期影响，叠加新冠特效药批准进口注册，旅游板块涨势喜人，其中景区、出境游、酒店板块表现尤为亮眼。 表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2022.01.24-2022.02.12） 本周涨幅前十 本周跌幅前十 公司简称 涨跌幅 公司简称 涨跌幅 曲江文旅 38.23% 科德教育 -13.25% 岭南控股 26.98% 豆神教育 -9.98% 凯撒旅业 26.47% 大连圣亚 -4.72% 众信旅游 23.99% 奈雪的茶 -4.53% 国旅联合 23.09% 长白山 -3.41% 华住集团-S 19.90% 金陵饭店 -3.28% 华天酒店 19.14% 云南旅游 -2.42% 天目湖 17.51% 广州酒家 -2.27% 中青旅 15.19% 学大教育 -1.88% 黄山旅游 13.50% 全聚德 -1.67% 资料来源:wind，国信证券经济研究所整理 rUjXbWjXcXcZ6MdN9PtRmMnPtRjMnNtRlOqRtP6MrRyRvPnPqQxNtOpN 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 行业与公司动态 一、行业资讯 【国家药监局批准辉瑞新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装进口注册】2月11日，国家药监局根据《药品管理法》相关规定，按照药品特别审批程序，进行应急审评审批，附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)进口注册。本品为口服小分子新冠病毒治疗药物，用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒肺炎(COVID-19)患者，例如伴有高龄、慢性肾脏疾病、糖尿病、心血管疾病、慢性肺病等重症高风险因素的患者。患者应在医师指导下严格按说明书用药，使用中应高度关注说明书中列明的与其他药物相互作用信息。国家药监局要求上市许可持有人继续开展相关研究工作，限期完成附条件的要求，及时提交后续研究结果。 【中英测试恢复直航！广西三年内恢复这些国际航线】英国工业联合会（CBI）近日表示，中英双方已同意在2月进行为期2周的航班测试期，希望业界期盼连接伦敦希思罗机场和上海浦东机场的直飞航班能够尽快重启。从2月中旬开始的测试期，将有两趟连接希思罗和浦东机场的航班，航班载客率不超过30%。CBI称，2021年8月，由于英国德尔塔疫情病例激增，中英直飞航班被暂时取消。截至目前，中英两国间的直飞航班尚未正式恢复，这对两国商业及交流往来活动造成影响。而据航旅圈了解，早在2020年12月末，由于英国出现新冠变异毒株，中方就已要求暂停中英间定期客运航班运行。 【云南恢复跨省团队游】云南省文旅厅2月9日通知，鉴于目前云南省已无疫情防控中高风险地区，自2022年2月9日起，恢复云南省旅行社及在线旅游企业经营跨省团队旅游及“机票+酒店”业务，有关陆地边境口岸县市按规定办理。 【和府捞面计划上市，绝味是其股东】1月28日，绝味食品公告，和府捞面为公司全资子公司深圳网聚参股公司。根据和府捞面拟境外上市需求，公司拟配合对外投资的相关工作，包括但不限于后续相关的ODI备案及审批手续、签署投资协议、签署股权转让协议、签署减资协议等相关的交易文件，以及在符合参股公司和府捞面境外上市目的且不损害公司持股权益的前提下，对投资方案、实施路径进行调整等。和府捞面目前有380多家门店，其股东包括网聚资本、腾讯投资、龙湖资本、华映资本以及虎童基金等。 【虎年开门红 中免集团五店同庆引爆春节海南免税市场】农历虎年春节期间，海南离岛免税市场依旧人气火爆。据海南省商务厅2月6日提供的统计数据显示，1月30日至2月5日，海南省10家离岛免税店总销售额19.83亿元，同比增长144%。其中，免税销售额18.2亿元，同比增长153%；免税购物人数27.78万人，同比增长128%；购买免税品件数165.17万件，同比增长143%。 【中免再添机场经营权，渠道优势进一步巩固】2月8日，浙江省机场集团有限公司正式通知，中免集团中标杭州萧山国际机场T4航站楼进出境免税项目经营权。目前中免集团杭州机场免税店经营面积为1,207平方米，此次萧山国际机场T4航站楼进出境免税经营项目招标面积约3,672.05平方米，其中出境店3561.05平方米，进境店111平方米。此次中标将助中免进一步巩固机场渠道优势，把握消费回流与内循环机遇。 二、社服上市公司公告 【首旅酒店】公司预计2021年度归属于上市公司股东的净利润为4,500万元到6,500万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为800万 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 4 元到1,200万元。 【中青旅】经公司财务部门初步测算，2021年度归属于上市公司股东的净利润预计盈利1,499.24万元，实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润预计亏损11,177.10万元。 【宋城演艺】宋城演艺发展股份有限公司（以下简称“公司”）的全资子公司杭州宋城演艺谷科技文化发展有限公司（以下简称“杭州宋城”）于近日收到浙江省科学技术厅、浙江省财政局、国家税务总局浙江省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，证书编号为：GR202133000203