请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022年10月23日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（10.17-10.23） 32城新房销售面积环比转正，民企或迎第二轮增信融资 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 联系人：刘洋 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 115 行业总市值（亿元） 14,930.99 流通市值（亿元） 14,381.10 行业市盈率TTM 12.0 沪深300市盈率TTM 11.0 相关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业周报（10.10-10.16）：广州三轮土拍热度下降，房企融资有所回暖 (2022-10-17) 2. 房地产行业周报（10.3-10.9）：9月央国企销售结构性回暖，财税政策降低换房成本 (2022-10-09) 3. 房地产行业周报（9.19-9.25）：销售仍在筑底阶段，示范房企融资改善 (2022-09-25) 4. 房地产行业周报（9.12-9.18）：楼市政策再松绑，杭州土拍热度不减 (2022-09-18) [Table_Summary]  10月重点32城累计销售面积（截至21日）同比-25%，环比+1.4%。12城二手房成交面积累计同比+66%，环比+3%。其中一线城市同比-18%，环比+23%；二线城市同比-26%，环比-3%；三四线城市同比-35%，环比-6%。具体城市来看：1）一线城市中北京同比实现正增长，其余城市同比仍下滑，其中上海同比下降35%、深圳同比下降25%，广州、深圳环比增幅较大；2）二线城市多数同环比呈现下滑，杭州、宁波、无锡、温州等城市跌幅较大，济南、苏州、厦门等城市同比正增长；3）三四线城市中，惠州、江门、莆田实现同比正增长。二手房成交表现强于新房，12城二手房成交面积累计同比+66%，环比+3%。  南京第三轮土拍热度下滑，天津三轮土拍民企回归。1）南京：本轮供地32宗地，1宗流拍，共计成功出让31宗地块，总建面238万平方米，成交总金额275亿元，较第二轮大幅下降62%。成交的31宗地块中仅1宗触顶，3宗溢价，余下27宗底价成交，平均溢价率2.6%，较第二轮下降0.3%，降至集中供地以来的最低位，本地国资企业仍是拿地主力。2）天津：本轮供地共计成功出让15宗地块，总建面121.15万平方米，成交总金额为97.5亿元，仅1宗地块溢价成交，整体溢价率0.13%。拿地房企方面，中海摘得河西区两宗宅地，多家本土民企有所斩获，4宗地块由城投类公司单独竞得。  房贷利率继续下行，超10城降至4%以下。2022年10月贝壳研究院监测的103个重点城市主流首套房贷利率为4.12%，较上月下降3个基点，二套利率为4.91%，与上月持平。其中一线城市首套平均为4.60%，二套平均为5.13%，与上月持平。二线城市首套利率平均为4.08%，三四线城市首套平均为4.11%。自9月29日人民银行联合银保监会发布阶段性调整差别化住房信贷政策以来，已有10余城首套房贷款利率降至4%以下，其中清远利率最低降至3.7%。此外，10月以来北京、南京、杭州、无锡、宁波、东莞等多地下调首套房公积金贷款利率，5年以下和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。  新城再发“中债增”担保中票，民企或迎来第二轮增信融资。10月18日，新城控股计划在银行间市场发行15亿元人民币中期票据，将由中债信用增进投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任担保。自8月以来，“中债增”已经支持包括龙湖集团、新城控股、美的置业、碧桂园、旭辉集团、卓越集团在内的6家民营房企成功发行8只债券，合计融资金额83.7亿元。目前除新城控股外，龙湖、旭辉、碧桂园等也计划再度发行“中债增”担保境内票据，民企或迎来第二轮增信融资。  投资建议：我们认为当前板块应当关注2条投资主线：1）开发企业：华发股份、建发股份、保利发展、滨江集团、天健集团、南山控股、华润置地、万科A等；2）物管企业：碧桂园服务、华润万象生活等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策放松不及预期；行业流动性风险。 -24%-16%-8%-0%8%16%21/1021/1222/222/422/622/822/10房地产 沪深300 房地产行业周报（10.17-10.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 4 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 6 3.1行业政策动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 6 3.2公司动态跟踪 ......................................................................................................................................................................................... 8 4 投资建议 ......................................................................................................................................................................................................... 9 5 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................10 房地产行业周报（10.17-10.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：首套房贷利率进一步下行 .................................................................................................................................................................. 3 图2：近一年申万地产板块相对沪深300走势........................................................................................................................................ 4 图3：年初以来申万地产板块相对沪深300表现（pp）...................................................................................................................... 4 图4：上周海航基础、中天金融、珠江实业等个股涨幅显著 ............................................................................................................. 5 图5：上周ST爱旭、新华联、天保基建等个股跌幅显著 .................................................................................................................... 5 图6：上周申万地产板块中交易额靠前个股（亿元） .......................................................................................................................... 5 图7：年初以来申万地产上涨个股占比为30.30% .................................................................................................................................. 5 图8：上周表现强势的港股通内房股.......................................................................................................................................................... 6 图9：年初以来表现强势的港股通内房股................................................................................................................................................. 6 图10：上周表现强势的物业股................................................................................