房地产行业跟踪周报：新房销售面积同环比下降，政策放松预期走强

核心观点

• 政策层面已意识到稳定健康的房地产市场对经济发展的重要性，新旧动能并非完全对立，“止跌回稳”被视为本轮周期的政策拐点。
• 房地产行业正在经历较大边际变化，市场对大股东/关联方开发商稳健经营的分歧成为影响短期走势的核心因素。
• 二手房市场复苏程度持续好于新房，预计承接更多刚需、改善型刚需，中长期建议关注中国房屋交易和服务平台龙头企业及房地产中介区域龙头。

关键数据

• 上周36城新房成交面积155.8万方，环比下降35.6%，同比下降23.8%。
• 上周15城二手房成交面积183.5万方，环比上升13.3%，同比增长2.8%。
• 13城新房累计库存7706.1万方，环比下降1.0%，同比下降11.8%；去化周期为15.8个月，环比上升0.2个月，同比下降5.7个月。
• 2025年4月7日-2025年4月13日百城土地成交建筑面积1135.8万方，环比下降56.8%，同比下降28.5%。

研究结论

• 推荐大股东综合实力较强的地方性国企以及优质民企，如华润置地、保利发展、滨江集团。
• 推荐市场化外拓能力和服务边界拓宽能力强的物业管理公司，如华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务。
• 推荐中国房屋交易和服务平台龙头企业，如贝壳，建议关注我爱我家。