房地产行业跟踪周报：新房成交面积环比改善，二手房成交同比持续正增

房地产 2025-06-03 房诚琦东吴证券 Yàng

当前政策层面已意识到稳定健康的房地产市场是经济发展转型的必要条件，新旧动能并非完全对立，“止跌回稳”的提出可以视作本轮周期的政策拐点，现阶段已无需过度质疑政策效果和目标达成情况。

新房市场：上周36城新房成交面积环比+9.4%，同比下降12.4%。2025年5月1日至5月30日累计成交864.4万方，同比下降1.9%。今年截至5月30日累计成交4167.7万方，同比下降1.1%。
二手房市场：上周15城二手房成交面积环比-9.1%，同比+7.5%。2025年5月1日至5月30日累计成交656.8万方，同比+8.2%。今年截至5月30日累计成交3391万方，同比+21.9%。
库存及去化：13城新房累计库存7768.4万方，环比-0.1%，同比下降13.6%；13城新房去化周期为18.5个月，环比变动+0.2个月，同比下降4.8个月。
土地市场：2025年5月26日-2025年6月1日百城土地成交建筑面积1507.8万方，环比-17.4%，同比下降46.9%；成交楼面价1093元/平，环比-11.8%、同比下降30.2%；土地溢价率2.2%,环比-7.9%，同比下降1.2%。
融资情况：上周房地产企业发行信用债合计5支，发行金额合计53.1亿元，环比+23.5%,同比下降55.0%;上周偿还金额91.5亿元，净融资额为-38.4亿元。2025年至今，房地产企业合计发行信用债236支，合计发行金额1949.9亿元，同比+2.1%。