请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场要闻与重要数据 1、10月20日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2212合约下午收盘价3845元/吨，较昨日结算价下跌56元，跌幅1.44%，持仓350651手，环比减少14200手，成交357793手，环比减少17213手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4656-4756元/吨；山东，4260-4530元/吨；华南，4600-4750元/吨；华东，4520-4680元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，5270-5510元/吨；华东，4720-4800元/吨；北方，4720-4800元/吨。 4、工信部副部长辛国斌出席10月19日举行的国家产融合作平台座谈会，研究部署下一步产融合作工作。辛国斌要求，要建设运营好平台，进一步深化产融合作。围绕产业科技创新和制造业高质量发展，积极发挥平台纽带和汇聚效应，引导金融机构精准支持各项规划、政策落地。完善产融合作政策支撑体系，不断丰富财经政策工具、产品市场工具，着力为重点产业链供应链“白名单”企业做好服务，支持有效投资和工业稳增长。加大信息共享力度，立足工业大数据、通信大数据，加强跨部门数据对接，构建全维度涉企信息共享机制。 核心观点 ■ 市场分析 当前来看，沥青市场矛盾有限，供需节奏没有太明显的错配，库存依然维持在低位。根据百川资讯数据，截止本周国内沥青炼厂库存率来到30.38%，环比前一周增加0.9%；与此同时沥青社会库存率来到21.2%，环比前一周下降1.5%，二者均处于低位区间。节后国内需求已经开始出现季节性下滑的迹象，但由于利润回落供应端同样有小幅减量，库存拐点尚未兑现。整体而言，目前沥青自身市场驱动有限，预计期货端对油价波动反映更大，但弹性相对原油端较小，未来需求进一步转弱、库存拐点兑现后可适当考虑反套思路。 ■ 策略 单边价格观望为主；考虑BU2212-2306反套 ■ 风险 期货研究报告|石油沥青日报2022-10-21 供需节奏相对平衡，库存仍维持低位 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901031 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 证监许可【2011】1289号 石油沥青日报丨2022/10/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 沥青炼厂开工率大幅下滑；终端道路需求超预期；宏观经济表现超预期 石油沥青日报丨2022/10/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 市场要闻与重要数据......................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 沥青主力与国际原油价格丨单位：元/吨 ............................................................................................................................. 4 图 2:沥青与国际原油比价丨单位：美元/桶；元/吨 ...................................................................................................................... 4 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位：元/吨 ..................................................................................................................................... 4 图 4: 盘面利润丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 4 图 5: 华东基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 4 图 6: 山东基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 4 图 7: 东北基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 8: 山东基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 9: 焦化利润丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 5 图 10: 国内汽柴油价差丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................... 5 图 11: 沥青炼厂库存率丨单位：无 ................................................................................................................................................. 5 图 12: 沥青炼厂开工率丨单位：无 ................................................................................................................................................ 5 图 13: 主要地区炼厂库存率丨单位：无 ........................................................................................................................................ 6 图 14: 主要地区炼厂开工率丨单位：无 ........................................................................................................................................ 6 图 15: 沥青社会库存率丨单位：无 ................................................................................................................................................ 6 图 16: 交易所库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................... 6 石油沥青日报丨2022/10/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 图 1: 沥青主力与国际原油价格丨单位：元/吨 图 2:沥青与国际原油比价丨单位：美元/桶；元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位：元/吨 图 4: 盘面利润丨单位：元/吨 数据来源：Wind百川资讯 华泰期货研究院 数据来源：Wind百川资讯 华泰期货研究院 图 5: 华东基差季节性丨单位：元/吨 图 6: 山东基差季节性丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0204060801001201401000200030004000500060002021/012021/072022/012022/07沥青主力收盘价（左轴）Brent主力结算价WTI 结算价01000200030004000500060000501001502002021/012021/072022/012022/07BU/WTI结算价：WTI期货结算价：沥青（右轴）1600210026003100360041004600510056002021/062021/092021/122022/032022/062022/09沥青期货价格重交华南重交华东重交东北(1500)(1000)(500)0500100015000102030405060708091011122019202020212022-6