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2022年双焦四季度展望:焦煤焦炭市场谨慎偏空。供给端,蒙煤和俄煤增量明显,国产煤高利润下预计将继续高产。需求端,当前日均铁水产量对应焦煤供给,预计后期会逐步下滑。焦炭产能小幅增加,定价权取决于上下游,目前焦化厂利润基本平衡,下游需求成色值得关注。风险点包括进出口政策、疫情风险、减产政策和国际能源形式。