军工2022年第39周报：C919获发型号合格证，中俄海军巡航太平洋

本周，国产大飞机C919获发型号合格证，将于2022年底交付首架飞机；俄罗斯太平洋舰队与中国海军在太平洋海域再次完成联合巡航；“20”系列战机将亮相航展。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。依据以往经验，预计十四五规划将循序渐进落地，2022年板块利润表与现金流量表或持续改善。