城投随笔系列：地产如此，城投如何？

本研报分析了近期政府关于“保交楼”的政策，强调了稳定房地产市场、压实地方政府责任、因城施策用足用好政策工具箱等方面的重要性。研报还分析了“保交楼”的资金来源、模式和典型案例，并对地产行业和城投行业进行了对比分析。研报认为，当前地产行业仍处于下行周期，土地市场热度不佳，土地财政压力加大，城投偿债压力也相应增加。同时，城投参与“保交楼”也带来了未来不确定性的增加。研报的风险提示包括政策出现超预期变化、宏观经济、地方政府债务压力和区域及平台评价的主观性等。