骄成超声（688392）是一家专注于功率超声领域的公司，主要产品包括动力电池超声波焊接设备、汽车轮胎超声波裁切设备、其他领域超声波焊接设备、动力电池制造自动化系统、检测及其他设备、配件等。公司是优质的超声波设备及自动化解决方案的本土供应商，下游需求高速增长。公司是国内少有的可以与国际高端超声波工业设备厂商进行竞争的企业。公司超声波焊接监控一体机可以有效提升电池效率与良率，在比亚迪和宁德时代新增动力电池产线主要超声波设备供应商。公司超声波辊焊机是宁德时代复合集流体唯一设备供应商。公司“设备+耗材”两条腿走路，推动公司业务稳健成长。我们预计，公司2022/2023/2024年营业收入分别为5.90/8.62/11.79亿元，归母净利润分别为1.36/2.18/2.96亿元，EPS分别为1.66/2.65/3.61元，对应PE分别为68/43/31。因此我们给予“增持”评级。
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