请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场要闻与重要数据 1. WTI 10月原油期货收跌2.09美元，跌幅2.28%，报89.55美元/桶；布伦特10月原油期货收跌2.82美元，跌幅2.84%，报96.49美元/桶；上期所原油期货2210合约夜盘收跌1.57%，报706.50元人民币/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2301收跌2.67%，报3095元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2210收跌2.65%，报4955元/吨。 2. 埃及国家电视台援引苏伊士运河当局消息称，搁浅船只后重新浮起后，苏伊士运河的航行恢复正常。 3. 据路透社援引国际原子能机构的消息，伊朗已开始使用最近安装在纳坦兹地下工厂的三台先进IR-6型离心机中的第二台进行铀浓缩活动。 4. 美国财政部：美国财长耶伦和英国财政大臣扎哈维讨论了对俄罗斯石油实施价格上限的计划，以降低全球能源价格并限制俄罗斯的收入。 5. 委内瑞拉石油部长：委内瑞拉与意大利油企埃尼集团、西班牙雷普索尔公司（Repsol）就天然气开采进行谈判。 6. 自俄乌冲突发生以来，欧盟已经对俄罗斯实施了7轮制裁措施。当地时间8月31日，德国联邦外交部长贝尔伯克表示，欧盟正在就第8轮制裁方案进行磋商，俄罗斯石油出口可能成为制裁的重点。贝尔伯克当天在布拉格举行的欧盟外长会议上透露称，德国政府正努力推动对俄罗斯实施第8轮制裁措施，并已就此向欧盟提出了建议。虽然贝尔伯克没有透露具体制裁的内容，但她强调，能够长期维持对俄罗斯的制裁非常重要。 核心观点 ■ 市场分析 近期海外柴油市场表现较为强势，对低硫燃料油溢价重新回到350美元/吨以上的历史高位区间，柴油端的高利润将继续分流低硫油成品的部分组分，进而抑制低硫油的供应增长，我们目前预期这种支撑因素将延续到年底，柴油与低硫燃料油基本面冬季整体或维持偏紧态势。此外，需要注意昨日国内低硫燃料油期货有超过6万吨新仓单注册，我们推测可能是之前LU近月合约溢价过高，吸引国内外现货进入盘面交割。仓单量的大幅增长对内盘LU将形成一定压制，但我们预计在整体市场的趋势下不会形成太期货研究报告|燃料油日报2022-09-01 海外柴油对低硫油溢价重新回到高位 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901031 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 燃料油日报丨2022/9/1 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 大的矛盾。 ■ 策略 中性偏多；等待低位多LU2301-FU2301价差的机会 ■ 风险 全球炼厂开工不及预期；低硫燃料油国产量超预期；LU仓单大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；冬季电厂端低硫燃料油需求不及预期；脱硫塔安装进度超预期；俄罗斯燃油出口大幅下滑 燃料油日报丨2022/9/1 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 市场要闻与重要数据......................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: SHFE FU主力结算价丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 5 图 2: SHFE FU远期曲线丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 5 图 3: SHFE FU主力合约成交持仓量丨单位：手 ............................................................................................................................ 5 图 4: SHFE FU总成交持仓量丨单位：手 ........................................................................................................................................ 5 图 5: SHFE FU对原油裂解价差丨单位：美元/桶 ........................................................................................................................... 5 图 6: SHFE FU与原油比价丨单位：无............................................................................................................................................ 5 图 7: INE LU期货结算价丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 6 图 8: INE LU远期曲线丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 6 图 9: INE LU主力合约成交持仓量丨单位：手............................................................................................................................... 6 图 10: INE LU总成交持仓量丨单位：手 ........................................................................................................................................ 6 图 11: INE LU对原油裂解价差丨单位：美元/桶 ............................................................................................................................ 6 图 12: INE LU与SHFE FU价差丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 6 图 13: SHFE FU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨 ................................................................................................................. 7 图 14: INE LU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨 ................................................................................................................... 7 图 15: 新加坡高硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨 ..................................................................................................................... 7 图 16: 新加坡低硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨 ..................................................................................................................... 7 图 17: 新加坡高硫380现货贴水丨单位：美元/吨 ......................................................................................................................... 7 图 18: 新加坡MARINE 0.5%现货贴水丨单位：美元/吨 .................................................................................................................. 7 图 19: 新加坡高硫380掉期价格丨单位：美元/吨 ......................................................................................................................... 8 图 20: 新加坡高硫380掉期季节性丨单位：美元/吨 ........................................................................................................