内外走势分化 宏观情绪走弱

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本周锌价走势内外分化，宏观情绪走弱。锌矿进口窗口维持，矿石进口利润约1200~2200元/吨，对加工费形成利空。国内精锌供应端硫酸价格低迷，副产品收益较低，进口矿冶炼利润约2200元/吨，国产矿冶炼利润约250元/吨，对精锌库存形成利多。中游开工率维持高位，下游需求尚可，但节前备货或将提前结束，对锌价形成谨慎利多。宏观氛围抑制市场情绪，欧洲经济数据维持下行，国内保交楼政策落地缓慢，效果一般，基建订单略有好转，对锌价形成利空。海外供需双弱，国外产量减少的不及预期，需求下滑同样明显，大back结构下，对空头不利，但目前微观、宏观层面的需求又比较差，价格目前相对处于高位，尤其是如果下游备货提前结束，产成品库存偏高会导致锌价整体承压。建议逢高沽空。