欧洲市场阶段性梳理：销量增长乏力，面临多重挑战

新能源与新材料重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。smingfTable_Title]欧洲市场阶段性梳理：销量增长乏力，面临多重挑战[Table_Rank]报告日期：2022年9月26日★动态跟踪从各国数据来看，德国8月新能源汽车销量约5.7万辆；法国、英国分别达到1.9万辆、1.5万辆；挪威新能源汽车渗透率高但体量有限，实现销量1.1万辆；其他国家都在1万辆以下。从时间跨度和增长趋势来看，8月由于高温气候和度假习惯属于各国常规的消费淡季；今年3月的销量数据呈现出一个阶段性的顶点，之后各国市场有所回撤或表现平稳；与去年同期对比，也没有出现明显的同比高增的情况。我们认为主要有以下几个原因：（1）芯片等零部件供应短缺问题仍未解决，（2）原材料和能源价格高企，尤其是欧洲天然气供应问题影响巨大。以上两个因素大幅拉高了全产业链的生产成本，将带来两个发展趋势：企业生存面临挑战、生产出现转移。此外还有一个新能源汽车层面的因素：（3）补贴退坡。英国于2022年6月结束了对纯电动车和插电混动车的购置补贴，未来资金将用于扩大公共充电基础设施建设；德国也宣布了退坡政策，并将在明年起终止对插电混动汽车的补贴。考虑到近期欧盟或将推出“能源系统数字化”计划利好零排放汽车，以及法国发布了“Electronics2030”战略强化芯片产业，我们认为，未来各类政策与措施也将持续推出，补贴退坡对新能源汽车市场的负面影响程度仍待持续观察，但插电混动车市场份额自明年起缩水的概率较大。★投资建议欧洲新能源汽车市场上升空间大，建议关注有国际竞争力车型出口的整车厂，考虑到海外政策波动的可能性，建议关注有足够的技术优势、在国际供应链中抗风险能力较强的零部件企业。★风险提示疫情等不可控因素导致供应链不稳定；各地政策和经营环境不稳定；新能源汽车销量或产量不及预期。孙伟东资深分析师（有色金属）从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com周度报告——新能源汽车 新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-09-262期货研究报告目录1.重点标的跟踪.........................................................................................................................................................................42.产业链数据跟踪.....................................................................................................................................................................52.1下游：整车市场...................................................................................................................................................................52.2下游：电动车充电设施.......................................................................................................................................................82.3中游：零部件——动力电池...............................................................................................................................................92.4上游：原材料.....................................................................................................................................................................103.热点资讯汇总.......................................................................................................................................................................123.1国内.....................................................................................................................................................................................123.2国际.....................................................................................................................................................................................154.行业观点...............................................................................................................................................................................175.投资建议...............................................................................................................................................................................186.风险提示..............................................................................................................................................................................18 新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-09-263期货研究报告图表目录图表1：相关板块一周涨跌幅情况................................................................................................................................................................4图表2：相关上市公司梳理——整车............................................................................................................................................................4图表3：相关上市公司梳理——三电系统....................................................................................................................................................5图表4：全球各地区新能源乘用车及轻型商用车销量................................................................................................................................5图表5：全球各地区新能源乘用车及轻型商用车渗透率............................................................................................................................5图表6：我国新能源乘用车及轻型商用车销量............................................................................................................................................6图表7：北美新能源乘用车及轻型商用车销量............................................................................................................................................6图表8：欧洲新能源乘用车及轻型商用车销量............................................................................................................................................6图表9：其他地区新能源乘用车及轻型商用车销量....................................................................................................................................6图表10：我国新能源汽车月度产销量（批发销量）..................................................................................................................................7图表11：我国新能源乘用车上险量（零售销量）.................................................................................