鸿路钢构发布了2022年半年度业绩报告，实现营收89.01亿元，同比增长4.83%；归母净利润5.11亿元，同比下降1.89%。公司Q2单季度营收53.83亿元，环比提升52.97%，单季度实现净利润3.44亿元，环比提升105.71%。公司H1单位产品吨毛利/吨净利/吨扣非净利分别为694.4元/322.3元/227.4元，同比分别变动20.1元/-1.5元/-17.6元。展望下半年，公司产销量回升后，各类成本摊薄，吨盈利指标继续提升。公司经营现金流净流入2.55亿元，改善初见端倪，下半年仍有持续性。公司Q2新签订单67.69亿元，同比提升28%，考虑到去年钢价高基数，我们测算公司实际新签生产量增速达36.2%，叠加存货释放，下半年产销量可以更为乐观。公司中期将继续助力增长，预计2022年~2024年归母净利润分别为13.69亿、17.84亿、20.53亿元，对应EPS为1.98元、2.59元、2.98元，维持公司目标价58元，继续给予“买入”评级。
