大宗商品周报：加息预期反应充分，短期不继续看空商品

本周商品市场受到宏观情绪的影响，价格出现大幅回调。欧洲央行和美联储的加息预期已经充分反应在价格中，短期内再继续看空商品的可能性不大。预计随着中央财政货币政策的加码和房地产刺激的加大，国内需求将边际复苏，支撑商品价格的修复。同时，原油需求持续受压制，市场情绪偏悲观。未来宏观情绪和疫情仍是市场关注的主要利空点，等待公共卫生事件的边际好转。9月我们预计可能仍被宏观情绪所影响偏弱，但我们认为宏观情绪对价格的影响已经偏弱，看好价格的稳步向上修复。基本金属、黑色系（钢铁）、其他品种（原油、铁矿石、动力煤、焦煤、贵金属、建材、农产品）等细分市场也将受到不同程度的影响。需要注意的是，伊朗供给驱动价格中枢下移和需求大幅低于预期的风险。