碳酸锂市场观点摘要
宏观概况
- 中国12月出口同比增长2.3%，进口同比下降3.1%，贸易顺差753.4亿美元。
- 12月LPR维持不变，央行下调支农支小再贷款利率0.25个百分点。
- 12月M2同比增长8.7%，社融规模增量2.45万亿，新增人民币贷款1.4万亿元。
- 美国12月CPI同比增2.7%，美联储降息延后。
- 加拿大总理访华推动中加经贸合作。
供给端
- 本周碳酸锂产量小幅下滑，维持在2.4万吨以上，行业平均开工率50%以上。
- 1月底南美锂盐厂将恢复部分生产，供应预期宽松。
需求端
- 1月1-11日，全国乘用车新能源市场零售11.7万辆，同比下降38%。
- 1月1-11日，全国乘用车厂商新能源批发16.7万辆，同比下降30%。
- 新能源汽车市场淡季特征明显，1月高频数据下滑。
成本利润
- 矿端价格环比上升：非洲SC 5%报价1750美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价2250美元/吨，锂云母价格6050元/吨。
- 碳酸锂行业利润为39668元/吨，环比增加8593元。
总库存
- 截至1月15日总库存为109679吨，较上周减少263吨，其中上游冶炼厂库存增加1345吨。
- 仓单库存为27458吨，环比增加2098吨。
后市展望
- 本周期现报价基差持稳，电碳贴水500-2400元/吨，工碳贴水1900-3300元/吨。
- 上游锂盐厂出货积极，下游持观望心态。
- 碳酸锂主力合约本周波动较大，受出口退税政策影响大涨后回调。
- 2026年材料厂新增产能投放较大，短期价格上涨势头放缓，等待回调后的做多机会。
锂电行业价格一览
- LC2605报收146200元/吨，较上周上涨1.9%，现货电池级碳酸锂报价157000元/吨，上涨12%。
- 碳酸锂产量24510吨，环比减少710吨，开工率54.3%。
- 氢氧化锂产量6715吨，环比增加325吨，开工率36.99%。
- 磷酸铁锂产量97203吨，环比减少2174吨，开工率85.62%。
- 碳酸锂总库存109679吨，较上周减少263吨。
- 下游磷酸铁锂库存30786吨，较上周减少2313吨。
- 矿端报价大幅上涨：非洲SC 5%报价1750美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价2250美元/吨。
- 碳酸锂生产成本115364元/吨，环比增加11560元，行业利润39668元/吨。
- 氢氧化锂生产成本108189元/吨，环比增加13132元，行业利润40022元/吨。
- 磷酸铁锂生产成本55041元/吨，亏损2230元/吨。
