金属镍日评报告：镍价震荡整理，关注联储议息

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2016-01-26 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：镍价震荡整理，关注联储议息 周二，沪镍主力低位震荡，跌1.23%或收69130元/吨，最高69560元/吨，最低68750元/吨，沪伦比值8.09，低于前值8.06，上海期镍跌幅小于伦敦市场。盘口上，持仓量增加2928手至429578手，成交量微降至744666手。交易排名显示，主力前20名多头增仓1312手，空头增仓 618手，资金面分歧扩大。 现货市场：金川镍板出厂价持下调至68200元/吨（-800），贸易商出货积极，节前贸易商维持低库存，市场成交一般。金川镍成交较无锡主力1602合约升水维持600元/吨（+0），俄镍较无锡主力合约1602转为升水100元/吨（+100）。金川镍进口盈利扩大至550/吨（+430）左右，俄镍进口倒挂缩窄至30/吨（-390）左右。 SMM报价数据：1.8-1.9%镍矿报价340-390元/吨，均价较昨日持平，1.4-1.6%镍矿160-250元/吨，均价环比持平；低镍铁1630-1650元/吨，中高镍铁自提价695-705元/镍点，均价较前一交易日持平；无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）11130元/吨，环比昨日下跌20元/吨。 消息面：摩根大通股票策略师认为现在结束对大宗商品的空单还言之过早，预计美联储放弃紧缩货币的立场，美元汇率才有可能反转，大宗商品才可能发生趋势反转。 行业信息面：菲华国际统计称，12月抵达菲律宾港口装货的镍矿船数量为15船，预计承运镍矿量约82.5万吨，较11月锐减57.1%，其中80%发往。降幅明显原因在于：一是菲律宾当地正值雨季；二是国内镍铁开工率自10底开始明显下降，截止1月中旬，个别地区继续呈现下降趋势，12月港口现货成交密集，产量较高工厂镍矿库存充足。 不锈钢方面：北海诚德全面停产检修临近，影响量6万吨；宝钢德盛高炉上周开始检修，预计3月恢复生产，影响产量4.5万吨/月；其他民营钢企基本在20号后停止发货，25号后启动放假模式。 截止1月25日，LME镍库存449550吨，环比前一交易日减少624吨，注销仓单173712吨，较前一交易日减少3708吨。今日，SHFE期货仓单59084吨，较昨日持平。 综合来看，春节临近，现货市场逐渐转入放假模式，整体表现平稳。受油价疲软回落影响，外围市场维持偏空压制，而美联储公布利率决议前，美指表现谨慎，市场观望情绪较强，短期镍价预计维持震荡。操作上，建议投资者暂时观望。 3 表一：主要现货报价与基差 类别 最低价 最高价 平均价 涨跌 SMM 67500 68600 68050 -450 南储金川 68500 68500 68500 -500 长江镍价 67850 68550 68200 -500 上海金属升贴水 -1130 -270 保税库溢价 150 165 157.5 0 CIF提单平均溢价 150 165 157.5 0 LME镍升贴水（0-3） -31 -4.25 注：以上现货报价均为1#电解镍；表中CIF提单平均溢价、LME镍升贴水、保税库溢价单位均为美元/吨 数据来源：Wind/SMM 图一：沪镍期限结构 数据来源：文华财经 图三：上海现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图四：LME镍现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图二：沪期镍合约间价差 数据来源：文华财经 4 图五：菲律宾镍矿价格 数据来源：Wind/广州期货 图六：镍铁价格 数据来源：Wind/广州期货 图七：镍钢比价 数据来源：Wind/广州期货 图九：LME库存 数据来源：Wind/广州期货 图八：内外盘比值 数据来源：Wind/广州期货 图十：LME仓单 数据来源：Wind/广州期货 5 广州期货研究所金属研究部 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。