美护行业财报总结暨9月投资策略：行业分化仍在延续，龙头公司彰显业绩韧性

国信证券发布商贸零售行业研报，对美妆和医美行业进行了总结和投资策略。美妆行业整体增速放缓，龙头公司马太效应明显，头部品牌表现较为坚韧。医美行业在监管持续加码下，龙头优势不断强化。投资建议重点关注美妆领域的贝泰妮、珀莱雅、华熙生物、水羊股份，以及医美领域的爱美客、朗姿股份等。风险提示包括疫情反复、新品推出不及预期、政策变动等。