固定收益周报：降外准释放稳汇率信号，对内政策仍以宽货币为主

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中国人民银行于9月5日宣布，自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，以缓解人民币汇率贬值压力，释放稳汇率信号。此举是自4月25日调降1个百分点以来年内二次调降外准。美联储激进加息，美元走势趋强导致人民币汇率被动贬值。同时，国内经济尚未从疫情影响中完全恢复，央行维持降息和相应增量政策，中美经济基本面背离。中美货币政策周期分化，导致利差倒挂，但中国经济长期向好的逻辑不变，经历短期波动后未来海外资金持续流入仍是大方向，资本外流压力总体可控，对人民币贬值冲击有限。全球主要货币兑美元均有不同程度贬值，相较之下，人民币兑美元汇率贬值幅度较小。利率债：上周央行净投放为0亿元；资金面：DR001利率上升1.52BP；DR007利率上升1.4BP。从交易量来看，银行间隔夜成交量上升；一级发行：上周利率债发行规模有所上升。上周共54只利率债招投标，总体规模为5833.14亿元。同业存单发行规模环比上升，到期规模环比上升，净融资规模环比上升。从同业存单发行利率看，国有商业银行、城商行和股份制商业银行同业存单发行利率均小幅下降。二级市场：上周国债收益率多数上行，5年期国债上行1.6BP；国开债收益率多数上行，5年期国开债收益率上行0.88BP；上周10年期国债与1年期国债期限利差为87.53BP，环比下降3.1%，10年期国开债与1年期国开债期限利差为96.45BP，环比上升0.07%。从成交量来看，国债成交量小幅上升，环比上升10.43%；政策性金融债成交量小幅上升，环比上升5.53%。信用债：上周信用债发行量下降，净融资额环比下降。发行人主体评级以AAA为主，期限以5年以内为主。上周有4只高收益债券发行，前三发行利率均为7%。上周有5只债券发行失败。从信用风险事件来看，上周有5只债券展期、一只债券违约，没有发行人主体评级下调，没有债券债项